コンビニエンスストア業界は、ひところ飽和したと言われていましたが、現下は右肩上がりの再成長を続けています。　8/14の日記でホームセンター業界を分析しましたが、それとは全く異なるブルーオーシャン市場です。　　コンビニエンスストア業界推移　↓ クリックで拡大　　＜縦軸＞左：売上高（億円）　右：店舗数（軒）　 出典：日本フランチャイズチェーン協会←リンク　統計データをダウンロードして加工します。年度は暦年です。　2... ...続きを読む

ホームセンター業界の限界を見極めます。　 投資先はホーマックのみ、現在ＤＣＭホールディングスとなって300株保有のみです。　　ホームセンター市場　↓ クリックで拡大　　 出典：日本ＤＩＹ協会←リンク　４兆円市場です。　 １０年前から市場規模の拡大は止まっていますが店舗数は増えています。　 当り前ですが、１店舗あたりの売上高は低下し、出店するほど経営成績は悪くなります。　ガラパゴス化　もともとイギリス発祥の「ＤＩ... ...続きを読む

7/15、MUFGの国債市場特別参加資格の返上が財務省に承認されました。　　ＭＵＦＧ ２０年チャート　↓ クリックで拡大　　 小泉政権で銀行はひと相場有りました。　 今回のアベノミクスでは、初動は竹中平蔵の介入と同じ盛り上がりでしたが、２段目の株価上昇ではなく逆に急落です。　　貨幣乗数 推移　↓ クリックで拡大　　 貨幣乗数はマクロ経済学の基礎中の基礎ですが、銀行業の収益は次の算式となります。　銀行業コア収益 ... ...続きを読む

今日は Salesforce.com を$79.18で10株買付けました。　　Salesforce.com←日本HPリンク　 営業や企画に携わる人には有名すぎる会社なので、投資妙味をここで書くのも愚なので割愛します。クラウド･ソリューションは日本電気に期待して投資していた時期も有りました。　 技術的な細部までは解りませんが、Salesforce.com は経営方針で勝ったと考えます。　 他社がひとつひとつの案件... ...続きを読む

先週野村證券が底割れしました。　野村證券は国内証券市場に先行して株価が動くので、とても焦臭いです。　　野村證券 ５年チャート　↓ クリックで拡大　　野村證券が国内証券市場に先行するなら、アベノミクス相場は終わりです。　アベノミクス相場が経済実態を伴わない金融相場だったとすると、アベノミクス相場が開始した時点の320円程度まで野村證券は下落すると見立てます。　 相場を反転させる何かが起きれば良いのですが、ここ１年... ...続きを読む

今日は野村證券を432円で100株買増しました。　直近は昨年8/13に864円で100株買付けたので、その半値で難平買い、200株保有です。　　野村證券 １年チャート　↓ クリックで拡大　　 昨年８月から今年２月にかけて、半年で半値です。　ひと相場終わった感じです。　4/27に3,500万株上限200億円の自社株買いを発表しましたが急落し、6/7に買付終了を発表して年初来安値を更新中です。　　投資方針　 証券株... ...続きを読む

ショーワを300株保有していますが、リコールと減配で急落しました。　 出揃った資料を腰を据えて対応を検討します。　　ショーワ 半年チャート　↓ クリックで拡大　　 同業で減配を発表したヨロズと同じような値動きです。　ショーワも高配当利回りだったので、やはり減配に株価が大きく反応します。　　4/28下方修正←IRリンク　 ガススプリングのリコール費用として約87億円を引当てたため赤字転落しました。　 主力事業では... ...続きを読む

昨夜、ＧＡＰを$23.2で40株買付けました。　　ＧＡＰ　３年チャート　↓ クリックで拡大　　 世界的な暖冬とヒット商品欠落でアパレル不調です。　ファーストリテイリングの株価は、比較的堅調で競合他社よりかなり割高になってしまいました。　ファーストリテイリングを個人的な戦略銘柄と捉えていますが、あまりに競合他社のほうが割安になったので、ＧＡＰを対抗買いします。　　投資方針　ＧＡＰは、ファーストリテイリングの対抗銘... ...続きを読む

三菱自動車工業が連日の上場来安値更新です。　 私は急落銘柄を好むので、三菱自動車工業も検討しましたが、急落しても少しも安くないので見送ります。　　三菱自動車工業　半年チャート　↓ クリックで拡大　　チャートだけ見ると、香ばしい急落です。　 決算を斜め読みしましたが、これだけ急落してもマツダより割高と判断します。財務内容からは、三菱自動車工業はこれだけ急落してもトヨタ自動車なみの評価をされていると見立てます。　　... ...続きを読む

先週は4/11にファーストリテイリングを26,600円で1株だけ買増しました。　　保有銘柄の分類2016.4.15　↓ クリックで拡大　　三菱ケミカル、オリックス、ファーストリテイリングの３銘柄をじっくり買増す予定です。　ヤフーは投資回収できればいつでも売却します。　　"iQOS"３週間　　iQOSに変えて３週間です。　 製造が追い付かないほど売れていますが、世界的なヒットは間違いないと確信しています。　 国内... ...続きを読む

4/13決算短信←IRリンク　28年度年間配当は30円へ2円増配ですが、連結配当性向は251%と予想しています。　 配当目標は連結配当性向30%と公表しているので、過剰配当も良いところです。　　包括赤字　 好調なセグメントは少数株主に帰属する利益が大きいため、親会社株主に帰属する包括利益は赤字です。　 増配で株価を持ち上げて、少数株主と株式交換でもする気でしょうか？　　ウォルマート銀行　イオン銀行の財務数値が大... ...続きを読む

先週は4/4に三菱ケミカルを557円で100株買増しました。　　ファーストリテイリング　５年チャート　↓ クリックで拡大　　 昨年7/1に56,470円で1株だけ買付けました。　 上場来高値を更新し続ける中で高値買いしましたが、その買値の半値以下になりました。　　投資方針　ファーストリテイリングはヒット商品を出して成長するサイクルです。　 今年度の秋冬は、HEATTECHが他社追随でピークアウトする中で、新商品... ...続きを読む

先週の取引　3/22、テイツーを44円で300株売却しました。　3/23、テイツーを44円で700株売却し、投資終了しました。　3/23、三菱ケミカルを601.5円で100株買付けました。　3/25、宇徳を339円で100株買付けました。　　三菱ケミカル ３年チャート　↓ クリックで拡大　　 昨年7/16に2017年度中の組織再編を発表して、いちど株価下落しました。　その後、原油価格の下落で株価はいったん回復し... ...続きを読む

東芝への投資機会を待ち受けていましたが、２年待ったほうが良さそうです。　　3/17BiCS FLASH™製造棟建設←IRリンク　総工費3,600億円の全額を東芝が負担します。　 「新生東芝アクションプラン」に沿った目玉プロジェクトというところでしょう。　 是非とも成功してサムスンを叩きのめして欲しいです。しかし、投資先行で成果は３年後にならないと解りません。　　重大な投資リスク ３点　 「新生東芝アクションプラ... ...続きを読む

今日は、カワチ薬品を2,084円で100株売却して投資撤退しました。　2/23に1,863円で100株の最初の打診買いをしただけでしたが、見込み違いが判明したので一旦撤収です。　　カワチ薬品 半年チャート　↓ クリックで拡大　　カワチ薬品は好調なドラッグストア銘柄のなかで業績低迷しており、店舗価値を下回る株価が魅力でした。　ところが、月次が良くて株価反転してしまいました。　 業績が良いのは良いことですが、私は店... ...続きを読む

昨日の続きです。　 １５年半で１７４銘柄に投資した取引記録を統計学的に検証すると、必勝法が２つしかないことが判明します。　　確率論は超えられない　昨日は174銘柄中6銘柄が確率論を超える利益を計上したと結論づけました。　しかし、投資金額や投資期間を平準化すると、全ては確率分散のうちに収まっていました。　 株式投資は株価が騰がるか下がるかのベルヌーイ試行（二項試行）の典型なので、投資結果は二項分布に収斂します。　... ...続きを読む

1999年9月10日に全日本空輸を買付けて始めた株式投資ですが、それから１５年半で１７４銘柄に投資しました。　 先週末に取引記録の集計算式を組みましたので、今回はその統計検証をします。　　勝ち銘柄2016.2.26　↓ クリックで拡大　　負け銘柄2016.2.26　↓ クリックで拡大　　＊印の銘柄は保有残高が有り、2/26終値で売却したと仮定して税効果計算しています。　 銘柄別損益は次の算式で計算しています。　... ...続きを読む

今日はカワチ薬品を1,863円で100株買付けました。　　超格安物件　坪単価１０万円　 時価総額を店舗数で割ると、１店舗8,000万円です。　カワチ薬品は800坪のメガ･ドラッグストアが主体なので、ざっくり坪単価10万円です。　これが店舗商品在庫込み、もちろん全物件が土地付き駐車場付き、加えて薬剤師付きです。　 業績は無視しても、店舗物件価値を大幅に割り込んでおり、配当余力も十分なので、目を瞑っても買えます。　... ...続きを読む

ひと言で表現するなら「現金が最良の運用先」になりました。　 個人の運用では、そこまで極端なことにはなりませんが、資産運用する意味合いが相当に薄れてしまいました。　 株式投資を継続するにあたり、周囲の理解を得るための理論建てが崩壊したので、いったん今後の新規買付けを見送ります。　　長期金利 半年チャート　↓ クリックで拡大　　 異次元入りした記念に長期債チャートを貼っておきます。　日本銀行の目論見はイールド･カー... ...続きを読む

今日は、ショーワを寄付き939円で100株買増しました。　　ショーワ 半年チャート　↓ クリックで拡大　　 同業のＫＹＢが赤字転落で急落したので、ショーワは連れ安と考えています。　　投資状況2016.2.8　↓ クリックで拡大　　 投下資金（元手）が１００万円に近付いてきました。　 買付けはより慎重に構えます。 ...続きを読む