12/4に発表される米雇用統計が良好な結果であれば、12月利上げが濃厚になりそうですが米国の量的緩和終了と、間近に迫った利上げを市場がどの程度織り込んでいるかによって、利上げ後の株価動向は大きく変わると思います。　例えば、株価は利上げを好感して上昇基調が続くという見方もあれば米国の景気は新興国経済の減速に足を引っ張られ、ピークアウトするという見方まで様々です。しかし判断が分かれる時は、最善のシナリオより、最悪の... ...続きを読む

米国の9月利上げ観測が再度浮上したことから株価は再び下落を始めています。　ところで従来米国の利上げ観測が浮上すると、ドル/円相場は円安に振れる傾向を見せていましたが今回はその兆候が全く見られません。株価との因果関係も考えられますが、現状は世界的に下落しているので、どうもしっくり来ません。　そこでその理由を考えてみたのですが、市場は既に米国の利上げを織り込んでおり利上げが実施されればドルは下落するというシナリオに... ...続きを読む

昨夜のイエレン議長の会見は、大方の予想通り9月の利上げが濃厚だと受け止められる内容でした。またメンバー17人中、15人が年内の利上げに賛成していることも分かりましたが新しいニュアンスとして、最初の利上げ後、一旦様子を見る可能性が示唆されました。　そのため、利上げの時期は想定通りでも利上げのスピードは市場の予想より緩慢になる可能性が高まりドルは売られています。　ところで過去に利上げが実施された直後のNY株式市場は... ...続きを読む

米雇用統計の結果を受け、6月の利上げ観測が急浮上したことからNY株式市場は大きく売られました。過剰流動性相場ならではの予想通りの展開です。　しかし幸いなことに、米国の雇用統計が改善すれば為替が対ドルで円安に振れるため東京市場がNY市場に連動するという過去のお決まりパターンは薄らいでいます。　とはいえ米国の利上げは時間の問題ですから投資家ならば、世界の金融市場にどの様な変化が起こり得るかを予測しておく必要があると... ...続きを読む

東京株式市場はいよいよ明日から2014年の相場がスタートします。今年の相場予想は全般的に強気のコメントが多い様ですが、その根拠は円安を背景に企業業績が2007年の過去最高益を更新する可能性が指摘されておりそうなれば日経平均株価は2007年の高値18261円を上回っても不思議ではないという訳です。 但し2007年と2013年では日本の経済構造がかなり変化していますのでその辺りを少し検証してみたいと思います。 ◇為... ...続きを読む

いよいよ2013年の株式市場も最終営業日（大納会）を迎えますね。今年はアベノミクス相場のお蔭で個人投資家にとっては恵まれた環境だったと思います。 個人的には昨日年間決算を行った結果、2013年度のパフォーマンスはおよそ+130％となりリーマンショックの翌年に次ぐ2番目の好成績でした。成功の要因を振り返ると、昨年のテーマとして我慢強く買い集めた旧大証単独上場銘柄（19銘柄）の平均値上がり率が約2.4倍になったこと... ...続きを読む