今週は、27000円水準を試す動きへの期待

先週は、想定を大きくこえ、ＦＯＭＣの通過やウクライナ・ロシアの停戦期待で27000円に接近

先週の予測では、3月14日（月）～18日（金）の週は、ウクライナの状況は不透明ですが、24500円水準が下値のフシになるとし、11日（金）のメジャーＳＱを終え、14日（月）に昨年9月の高値期日を経過し、15～16日のＦＯＭＣを無事通過すれば、25700円水準まで想定しました。16日（水）までは、想定通りの動きとなって、この日は前日の米国市場が原油価格の大幅下落を受けて、インフレ懸念が一時後退し、ドルが買われＮＹダウは△599ドルの33544ドルと大幅上昇し、日経平均は△415円25762円まで上昇しました。

しかし、ここから相場環境が一時的に好転し、ウクライナとロシアの停戦への期待、ＦＯＭＣでの0.25％の利上げと年7回の利上げが示唆され、金融政策の方向が示されたことで、いったん相場は下落するものの、再び買い優勢となり、ＮＹダウは16日（水）は△518ドルの34063ドルと大幅続伸となりました。

これを受けて17日（木）の日経平均は、△408円の26170円で寄り付き、一時△940円の26702円まで上昇し、終値は△890円の26652円と高値圏の推移で終わりました。この日の1000円近い値幅の上昇は予想外でしたが、チャートをみると3月1日の高値27013円から下は累積出来高が積み上がっていない、いわゆる真空地帯であり、戻り売りが出ないで上昇しやすいところでした。

その結果、17日（木）の米国市場が△417ドルの34480ドルと3日間で1534ドルの上昇にもかかわらず、18日（金）の日経平均は、寄り付きは▲3円の26649円と売り先行となりました。しかし、下値は限定的で先物に断続的に買いが入り、いったん上げに転じ戻り売りでマイナス圏に沈む場面もありましたが、持ち直しの動きとなって△209円の26862円まで上昇し、終値は△174円の26827円でした。27000円水準までの真空地帯まで戻して終わりました。

週末18日（金）の米国市場は、ＦＯＭＣ通過で金融政策の不透明感が後退したことや、オンラインでの米中首脳会談で習主席がウクライナの平和を望むと発言したことが、ウクライナとロシアの停戦に好影響を与えたとの見方から投資家心理の不安を後退させ３指標そろって大幅上昇が続きました。ＮＹダウは△274ドルの34754ドルと5日続伸となりました。

今週は、27000円水準を試す動きへの期待

先週の日経平均は、ウクライナとロシアの停戦期待が浮上し、ＦＯＭＣも無事に通過したことで不透明感がやや後退し、日経平均は5日続伸となって、週末18日（金）には、26862円と27000円水準までの真空地帯を一気に駆け上ってきました。ここで侵略前の水準まで17日の終値26652円で日足チャートは25日移動平均線（17日時点26312円）を突破しました。ほぼ回復してきたことになります。

今週は、3連休後の22日（火）からのスタートですが、27000円からは累積出来高が多くなってきますので、戻り売りが多く出て、先週のような上昇は難しいと思われます。とは言っても月末の権利確定日に向けた配当再投資が期待され、ウクライナとロシアの停戦の話が進展するようであれば、28000円水準を目指すことも期待できます。一方で急騰に対する一服の場面も考えておいたほうがいいかもしれません。又、ＦＯＭＣの通過はいったん好感されたものの、物価上昇の増加は衰えておらず、原油などの商品相場も再び強含んでいます。その他、次回（5月）のＦＯＭＣで0.5％の利上げを打ち出すリスクもあり、ウクライナ侵攻が早期に終結を見せる状況にならない限り上値は限定的だと思われます。

日経平均の上昇は、米国株の上昇にサポートされている面を考えると、米国市場の上昇もＦＯＭＣを通過して金融政策に対する楽観ムードや景気の先行き強気ムードが薄れてくることも想定されますので、日本株も一進一退となり、2月10日の高値27880円を目指し、当面は26000～27500円のレンジ内での動きが想定されます。

当面のチャートの動きは、目先スピード調整を挟みながら戻りは1～2ヶ月かかり5月の大型連休ぐらいまで続いてもおかしくありません。11月の高値から4ヶ月の調整、年初からは2ヶ月半の調整ですので、適度に調整を挟みながら27000円、75日移動平均線（18時点27494円）、2月10日の高値27880円を目指す可能性があります。

本日22日（火）は、寄り付きは前日の米国株式は反落したものの、シカゴ日経先物の円建て清算値が、前週末18日の日本市場の取引所清算値より△330円の27060円だったことを受けて買いが先行し、また円安進行も支えとなって上げ幅を拡大し、一時27284円まで上昇しました。その後は利益確定売りや戻り売りに上値が重くなる場面もありましたが高値圏で推移し、特に主力大型株が堅調だったことで、△396円の27224円で引けました。

(指標)日経平均

先週の予測では、3月9日に25000円を切って24681円まで下げましたので、当面は24500円水準の底値近辺に近づいたことでレンジは24500～25700円としました。ＦＯＭＣやパウエル議長の記者会見を控えており、想定通りであればＮＹダウは上昇し、日経平均も連動することになります。

結果的には、先週は原油が大きく下げてドルが買われ、ＦＯＭＣは想定通り0.25％の利上げ（但し、年合計7回の利上げ）を通過し、ウクライナとロシアの停戦の期待もあり、ＮＹダウは4日続伸、日経平均は5日続伸となって週末は△174円の26827円と想定より1000円以上高く終わりました。但し、27000円水準までは真空地帯で買い戻し中心の上げでした。

3連休明けの今週は、27000円水準からは上値の重い展開が想定されます。上への動きはウクライナとロシアの停戦期待にかかっており、予測は難しいところですが、来週は3月期末の権利付最終日があり、この配当を再投資する期待から底堅い動きが想定されます。
チャートをみると2月10日の27880円が当面の上値ですが、27000円からはやや上値が重くなるところです。当面は26000～27500円のレンジを想定。

　

(指標)NYダウ

先週は、3月15～16日にＦＯＭＣを控えウクライナとロシアの戦闘が激しくなっており、目先、上値は重いことを想定しました。
ところがウクライナとロシアに停戦期待が生まれ、またＦＯＭＣも予想通りの0.25％の利上げと年合計7回の利上げが示されたことで、金融政策の不透明感が後退し、ＮＹダウは5日続伸となりました。14日（月）の32945ドルから18日（金）には34754ドルと1週間で1800ドル近い上昇となりました。

先週は、ＮＹダウは2月24日の32272ドルの安値からの反発で、3月18日に34754ドルまで上昇し、下落にようやく一服感がでるところです。ＦＯＭＣの通過で不透明感が１つ後退し、世界の過剰貯蓄は依然高水準で金利上昇化でも経済活動正常化期待で消費拡大が経済成長をけん引するとの見方が多いようです。ウクライナとロシアの合意は早いとの見方は少なく、ロシアの攻撃が激化する可能性はリスクとなります。

　

(指標)ドル/円

先週の動き

注目の3月15～16日のＦＯＭＣで、利上げは0.25％とし、年内合計7回の利上げが想定されていることが明らかになったため、ドル買いが加速し一時119円台まで一段高となりました。3月18日（金）は一時119.40円まで上昇して119.11円で引けました。

今週の見通しは、米国金利の先高感でドルは底堅いか

ＦＲＢの金融正常化スタンスで金利の先高感は継続。このあと5月から12月まで年内6回、さらに来年の複数回を合わせて最終的に2.75％にする見通しが示されています。場合によっては1回の利上げで0.5％の利上げの場合も考えられます。
今後、ウクライナ、ロシアの交渉が進展すれば、ドル買いが縮小する場合もありますが、日米金利差の拡大を想定したドル買いが増える可能性もあります。
　

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