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マイ・メモ（2022年6月 その②）
kabukabumanさん
更新:2022/7/13 18:59投稿:2022/6/12 21:37
先週末のNY市場は大幅に下落して引けました。
＜原因①＞
5月CPIが前同比+8.6％と1981年12月以来の大きな伸びを示したことで
改めてインフレに対する警戒感が強まった
（市場は前月比＋1.0％の方に強く反応したのかも）
＜原因②＞
＜原因②＞
ミシガン大学が発表した6月消費者態度指数（速報値）が
50.2（市場予想58.5）となり前月比－8.2ptと大幅に低下
これは統計が開始された1952年以来の最低値で
内訳は「現在の景況」55.4（－7.9pt）「今後の見通し」46.8（－8.4pt）だった
因みに失業率が3.6％と歴史的低水準での景況感悪化は
今後一段と消費が後退する可能性を示唆しており
中でも「ガソリン・食料品・日用品」の高騰は極めて深刻な問題です
＜原因③＞
前回と異なり、空売り比率が20％という低水準であったため
ショートカバーが殆ど見られず新たな空売りが株価の下落に拍車を掛けたと思われる
値動きに波が無く、一直線に下げ続けたのがその証拠かと
この中で最も警戒すべきことは
歴史的な低失業率（3.6％）の下で景況感が悪化したことだと思います。
何しろガソリン代が前年比で約50％も高騰するほど急激な物価上昇なので
この先国民の消費が後退するのは目に見えています。
（前年比＝昨年5月との比較）
ガソリン代＋48.7％、食費＋11.9％、ガス＋30.2％、住居費＋5.5％
個人的には6月FOMCをメドに長期銘柄を買い始める予定でしたが
もう暫く様子を見ることにします。
もしかするとNY3市場の指数が私の目標値まで下がるかも？（トラタヌです）
＜まとめ＞
◇欧米の主要証券が「過去に例を見ない不透明な相場」と評している様に
金融引き締めの効果が現れるであろう半年～1年後まで
金融市場全体が不安定な経過を辿る可能性が高い
◇ダウ、ナス、S＆P500指数は5月20日を一番底とすれば
早々に二番底を目指す可能性が高い
◇日本株は円安が追い風になり、欧米に比べると底堅さが期待出来るものの
海外の影響を全く受けない訳ではないので
出来れば8月後半に開かれるジャクソンホール会議まで買いは極力控えたい◇アノマリー的に来月の参院選（国政選挙）は好材料と言えそうだが
岸〇政権には余り期待出来ないので、個人的には買い材料から除外
◇（重要）
物価の上昇に歯止めが掛からないため
市場はFRBがさらに利上げを急ぐのではないかと疑心暗鬼に陥っている
従って6月、7月、9月のFOMCで、0.5%～0.75%の利上げを想定し
今後株価に織り込まれて行く可能性がある
つまり先週末の暴落は本震の前触れかも知れないということです
中でもハイテク株は特に注意が必要でしょう
とはいえ、現状の株価が世界的に安値圏にあることは間違いないので
買い方にとって今年後半のkey wordは
「長期目線・買い付け余力・リスクヘッジ」
つまり大きく下げた時に大きく勝負に出るのではなく、長期目線で
その都度、半年掛けて買い進むくらいの気持ちが必要だと考えます
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この三つは案外 相性がいいかも。事業展開も社会情勢
にあっているし 派手ではないけどこういう局面では買いやすそう
どうでしょうね。
結局中小が倒れると 日本の国内景気は最悪になりますから
そうなる前提で株を買ったほうがよさそうです。
黒田に関しては 今為替をいじると 自分が何年も掲げてきた物価上昇
を否定することになるので おそらく何もしないと思います。１４０円とかに突入したら何かするかもしれませんが。
円安での物価上昇は 貨幣価値が落ちたことでの価格変動ですから景気にはいいことはないと思います。仕入れ価格だけ上がるので 需要増による価格上昇ではないので スタグフレーションが起こりやすくなるおもいます。
日銀が自らの失敗を認めて せめてマイナス金利でも取り下げればいいと思うのですが。
円安に関しては 国内が中心となる中小企業の収益が大きく下がり倒産ラッシュが来ると思います。
上場している大きな会社は世界も相手にしているところが多いので影響は少ないと思いますが 中小が崩れ始めると国内景気はより悪くなりより不景気が鮮明になっていくと思います。
確かに国内にいて投資という面で見れば円安はいいことに見えますが稼いでいる円の価値が落ちているということは結局、想定的に見ればもうけは減っているのではないでしょうか。海外は 円換算ではなくドルで見ているはず。日本に投資する魅力が円が安くなっている分下がっていると思います。
踏み上げになれば面白いですが普通は下ですね。これ。
今現在日本の国債が馬鹿みたいに売られてる理由でもあるのかなと。
いま日本の企業で円安メリットがある国は 日本より海外の売り上げが大きい国であり、かつ 日本で仕入れて生産したものを海外に高付加価値をつけて売れるメーカー。
海外で生産して 海外で売ったり 輸入したものを海外でちょっと利益乗っけて売るくらいじゃあ仕入れも上がっているからもろに円安メリットとは言えない。
自動車もすでに海外生産が多いでしょうから 一部のトラック系とかを除いてさほどの円安メリットはないんじゃないかなと思っています。
物価の問題は戦争もそうですが 基本 FRB（トランプに屈した）が
気違いな緩和をしたために 景気が異常によくなってしまった金余り
経済の影響だと思います。これを解消するには（戦争は別ですが）
引き締めを大幅に行う（＝景気を悪くする）政策が行われる必要があるのです。
ということは FRBは 物価が落ちる＝景気が悪くなる まで 引き締めを行うという名目が立つわけです。