2019年の利益成長“青天井”ばく進、有力株リスト ＜新春特別企画 第3弾＞

　2日に配信した「2019年【業績最強株】候補リスト」に続き、今年活躍が期待される銘柄を探ってみたい。本特集では、直近四半期に過去最高益を更新し、かつ通期見通しも最高益を見込む、いわゆる利益が“青天井”状況になっている銘柄に注目した。

　下表では、時価総額200億円以上3000億円未満の中小型株を対象に、本決算月にかかわらず、直近の3ヵ月決算において経常利益が全四半期ベースで過去最高益を10％以上、上振れて更新した銘柄をピックアップ。さらに、会社側が今期(通期計画)も過去最高益を5％以上、上回る見通しを示している36社を選び出し、直近四半期経常利益の過去最高益に対する上振れ率が大きい順に記した。

　上振れ率トップに輝いたのは、人工知能(AI)を活用したビッグデータ分析やアルゴリズム開発を手掛けるＡＬＢＥＲＴ <3906> [東証Ｍ]。18年7-9月期(第3四半期)は主要プロジェクトの受注が好調だったうえ、案件の大型化も進み、経常利益は1.1億円と四半期ベースの最高益を2.3倍上回って着地。12月21日には18年12月期の経常利益予想を大幅上方修正し、4期ぶりに最高益を更新する見通しとなった。昨年は業績面に加え、トヨタ自動車 <7203> 、東京海上日動火災保険、ＫＤＤＩ <9433> と相次ぎ資本業務提携したことでも大きな注目を集めた。17年末に1291円だった株価は11月29日に1万6730円まで跳ね上がり、一時「テンバガー(10倍化)」を達成している。

　2位はライフエンディング(終活)分野のサイト運営を主力とする鎌倉新書 <6184> が入った。直近3ヵ月の8-10月期(第3四半期)は主力のお墓選びポータルサイト「いいお墓」、葬儀総合サイト「いい葬儀」、仏壇探しサイト「いい仏壇」で取引事業者への紹介数がいずれも前年同期比で20％以上増加し、手数料収入などが大きく伸びた。業績好調を踏まえ、19年1月期の経常最高益予想を大幅に上乗せしている。鎌倉新書のほか、4位のエスティック <6161> [東証２]、5位のトリケミカル研究所 <4369> 、6位のＧｕｎｏｓｙ <6047> などは「2019年【業績最強株】候補リスト」に続くリスト入りとなった。

　3位の技研製作所 <6289> は防災・減災需要の高まりを追い風に、主力の杭圧入引抜機の販売が大きく伸び、6-8月期(第4四半期)経常利益は四半期ベースの最高益を67.5％も上回る27.5億円に拡大して着地。あわせて発表した19年8月期の同利益は前期比7.1％増の65億円と5期連続で最高益を更新する見通しだ。同社は政府が推進するインフラ老朽化対策や耐震化を骨子とした“国土強靭化計画”の恩恵を受ける銘柄としても注目を集める。

　7位に入った東京精密 <7729> の7-9月期(第2四半期)は旺盛な半導体需要を背景に主力の半導体検査装置の販売が大きく伸びたうえ、精密計測機器も自動車関連向けを中心に増勢だった。7-9月期(第2四半期)は実に12年ぶりに経常利益の過去最高益を塗り替えた。株価は決算発表後に急騰したあと大きく押し戻されているが、指標面では予想PER8.5倍、配当利回り4.26％と割安感が強く、水準訂正を意識した買いが期待される。

　選出リストでは、東京精密を筆頭に12月の相場急落により指標面で割安感が強まっている銘柄が散見される。以下では予想PER10倍以下、PBR1倍割れ、配当利回り3％超の「好業績・割安・高配当」銘柄を見ていきたい。17位のハリマ化成グループ <4410> は中国子会社の業績が好調だった製紙用薬品部門の収益が急拡大したほか、円安効果も追い風となり、7-9月期(第2四半期)の経常利益は19四半期ぶりの最高益更新を果たした。20位のフェローテックホールディングス <6890> [ＪＱ]も円安による為替差損益の好転が利益を大きく押し上げた。

　25位の品川リフラクトリーズ <5351> は耐火物の販売数量増加や値上げ効果などで、7-9月期(第2四半期)経常利益は2四半期連続の最高益更新を達成した。26位の大阪有機化学工業 <4187> は利益率の高い半導体材料の販売が伸び、4四半期連続の最高益と業績絶好調が続く。また、33位の萩原電気ホールディングス <7467> は先進運転支援システム搭載車向けの需要拡大を背景に半導体や電子部品の販売が伸びたほか、工場IoT案件などソリューション事業も好調だった。同社は19年3月期に9期連続となる増配を計画するなど積極的な株主還元姿勢も高評価を得ている。

　　　　　　　　 　　 ┌─　四半期 経常利益　─┐　 ┌── 通期 経常利益 ──┐ 予想
コード 銘柄名　　　　上振れ率 直近四半期 過去最高　上振れ率 今期予想 過去最高 　PER
<3906> ＡＬＢＥＲＴ　　　 133　　　　112　　　 48　　　24.2　　　200　 　 161　 220
<6184> 鎌倉新書　　　　　73.9　　　　273　　　157　　　97.2　　　710　 　 360　 131
<6289> 技研製　　　　　　67.5　　　 2750　　 1642　　　 7.1　　 6500　 　6069　20.4
<6161> エスティック　　　63.4　　　　642　　　393　　　31.6　　 1659　 　1261　17.9
<4369> トリケミカル　　　49.3　　　　924　　　619　　　84.3　　 2990 　　1622　13.2
<6047> Ｇｕｎｏｓｙ　　　39.2　　　　792　　　569　　　40.4　　 2722 　　1939　30.4
<7729> 東京精　　　　　　37.1　　　 7411　　 5404　　　 9.1　　18900 　 17316　 8.5
<3687> Ｆスターズ　　　　36.1　　　　362　　　266　　　 5.3　　 1172 　　1113　41.4
<6787> メイコー　　　　　35.5　　　 3651　　 2694　　　31.7　　 9000 　　6836　 6.3
<5301> 東海カ　　　　　　32.8　　　22842　　17194　　　 261　　75500 　 20908　 3.6

<3288> オープンＨ　　　　30.3　　　15490　　11887　　　11.8　　51500 　 46052　 5.5
<9899> ジョリパスタ　　　29.6　　　　582　　　449　　　36.2　　 1509 　　1108　31.4
<7419> ノジマ　　　　　　25.8　　　 6997　　 5560　　　　12　　20000 　 17935　 7.5
<3445> ＲＳテクノ　　　　25.0　　　 1862　　 1490　　　80.3　　 5810 　　3223　11.7
<3053> ペッパー　　　　　23.7　　　　950　　　768　　　73.9　　 4037 　　2322　23.9
<3221> ヨシックス　　　　23.2　　　　642　　　521　　　14.4　　 2240 　　1958　21.1
<4410> ハリマ化成Ｇ　　　22.6　　　 1766　　 1440　　　12.3　　 4500 　　4008　 6.5
<5302> カーボン　　　　　21.9　　　 4603　　 3775　　　73.6　　13000 　　7490　 5.2
<3388> 明治電機工業　　　21.1　　　 1270　　 1049　　　30.2　　 3920 　　3010　 7.0
<6890> フェローテク　　　21.1　　　 3081　　 2545　　　18.8　　 8500 　　7157　 5.5

<6187> りたりこ　　　　　21.1　　　　373　　　308　　　 7.6　　　836 　　 777　50.0
<9416> ビジョン　　　　　20.9　　　　901　　　745　　　25.6　　 2254 　　1795　40.6
<9616> 共立メンテ　　　　18.2　　　 5420　　 4586　　　 7.5　　13900 　 12928　19.8
<3844> コムチュア　　　　17.1　　　　711　　　607　　　26.6　　 2545 　　2010　19.4
<5351> 品川リフラ　　　　17.0　　　 2995　　 2559　　　60.3　　10200 　　6365　 5.9
<4187> 大有機　　　　　　16.3　　　 1157　　　995　　　16.8　　 3928 　　3364　 9.0
<4687> ＴＤＣソフト　　　16.1　　　　748　　　644　　　 6.5　　 2030 　　1906　14.6
<2491> Ｖコマース　　　　15.0　　　　989　　　860　　　44.0　　 3250 　　2257　18.2
<9302> 三井倉ＨＤ　　　　13.0　　　 2940　　 2601　　　 8.4　　 8500 　　7841　 9.6
<6539> ＭＳジャパン　　　12.2　　　　460　　　410　　　16.7　　 1522 　　1304　31.9

<7734> 理計器　　　　　　11.5　　　 1787　　 1603　　　11.5　　 5100 　　4575　13.5
<2317> システナ　　　　　11.3　　　 1712　　 1538　　　11.0　　 5714 　　5147　32.7
<7467> 萩原電気ＨＤ　　　10.8　　　 1179　　 1064　　　12.1　　 4020 　　3587　 9.1
<4714> リソー教育　　　　10.3　　　 1264　　 1146　　　26.2　　 2700 　　2139　42.2
<6046> リンクバル　　　　10.1　　　　239　　　217　　　39.6　　 1030 　　 738　37.4
<2492> インフォＭＴ　　　10.1　　　　630　　　572　　　22.5　　 2500 　　2040　68.6

※ 2017年1月以降に上場した企業と今期見通しを開示していない企業は除いた。四半期の過去最高益は原則、四半期決算の開示が本格化した2003年4-6月期以降の業績に基づいたものです。


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