来週の株式相場戦略＝暴落後の下げ止まり探る、２万円前後が下値メドか

　今週の東京株式市場は、日経平均株価が前週に比べ２２４３円（９．６％）安となり一時２万１０００円を割り込む暴落となった。下げ幅は２００８年１０月のリーマン・ショック時以来の水準だった。ただ、世界の金融システムを揺さぶったリーマン・ショックは別格で、「実際の体感や市場に与えた衝撃という点では、１８年２月のＶＩＸショックを超えたか、１３年のバーナンキ・ショックに並ぶ程度では」（市場関係者）との見方も出ている。来週の日経平均株価の予想レンジは１万９８００～２万２３００円。

　新型肺炎の感染拡大は、世界のサプライチェーンの混乱をもたらし、実際の経済活動の下押し要因となる。これまで経験のないものであり、市場には疑心暗鬼が広がりリスク資産からの逃避が進んでいる。新型肺炎の混乱がどこで収束するかは、いまのところ分からない。ただ、株式市場の見方からは調整は、大分いい水準まで進んだとの見方も出ている。日経平均株価の下値メドとして挙げられているのは、連結ＰＢＲ１倍の２万７００円だ。また、今年１月高値２万４１１５円からの１５％押しとなる２万５００円という数字も出ている。この水準を割り込んだ場合、２万円ラインの攻防となる。

　来週にかけては、新型肺炎を織り込んだ経済指標が出てくる。悪化する経済指標をどの程度、株価は織り込んだか、足もとを確かめながらの展開となる。週末２９日に発表される中国２月製造業ＰＭＩが注目されているほか、特に３月２日の米２月ＩＳＭ製造業景況感指数や米２月製造業ＰＭＩ・改定値への関心は高い。さらに、６日の米２月雇用統計を確かめながら、３月１７～１８日に予定されている米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の動向を探る展開となりそうだ。

　来週は５日には石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）の臨時総会が開かれる。また、３月のＩＰＯが始まる。２日にカーブスホールディングス<7085.T>、４日にＫｉｄｓ　Ｓｍｉｌｅ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ<7084.T>、６日にウイルテック<7087.T>、きずなホールディングス<7086.T>が株式上場する。（岡里英幸）

出所：MINKABU PRESS