アルファ Research Memo（2）：車載用・住宅用電子キーシステム、コインロッカー等の総合ロックメーカー

■事業概要

1. 事業セグメントとセグメント別概要
2018年3月期の売上構成比は自動車部品事業84.4%、セキュリティ機器事業15.6%と自動車部品部門が高い比率を占めるが、営業利益（徐調整費）では自動車部品事業63.8%に対してセキュリティ事業が36.2%と、収益性でセキュリティ機器事業が勝っている。

2. 自動車部品事業
アルファ<3434>の自動車部品事業はクルマにとって不可欠なキーセットとドアハンドルを手掛ける。主要取引先は日産自動車<7201>、日産グループ各社、VWグループ、本田技研工業<7267>、いすゞ自動車<7202>、FORD（フォード・モーター）、三菱自動車<7211>、SUBARU<7270>等である。特に日産グループとの取引が多く、2018年3月期の自動車部品事業の売上高の61%（全体でも52%）を占める。また2018年3月期より、ASSA ABLOY ABからのカーアクセス・セキュリティ事業取得に伴い新たにVW向けが加わり、取引先ではホンダグループを上回り14.3%と第2位の納入先となっている。地域別ではアジア、北米の寄与が大きく、一方日本は売上の18.1%を占めるにとどまり、営業利益は赤字となっている。

3. セキュリティ機器事業
セキュリティ機器事業は売上高の91.8%が国内であり、2018年3月期の売上の内訳は、住宅玄関用電気錠などの住宅機器部門が74%、コインロッカーなどのロッカーシステム部門が26%となっている。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　岡本　弘）

＜MH＞