ＥＰＳの増加を背景にした水準訂正相場も、今日の上昇はスピード違反か？

◆決算発表が一巡するまでは底堅い展開が続きそう

８日（水）の日経平均は、スピード調整で上昇一服の想定です。

７日（火）は、寄り付きは安く始まったものの、きれいな右肩上がりの大陽線で４日続伸になりました。日経平均は１９９６年につけたバブル崩壊後の戻り高値を一気に更新し、１９９２年以来の高値水準を記録しました。

理屈抜きに強い展開ですが、今日はスピード違反してしまった印象です。

ボリンジャーバンドの２シグマに沿ったバンドウォーク中ではあるものの、終値で２シグマを超えていますし、２５日線の上方かい離率が警戒水準といわれる５％を大きく超える６．７７％まで拡大したためです。

ただし、日経平均が上昇している背景は、１株あたり利益（ＥＰＳ）の増加を織り込んだ水準訂正だと思われますから、決算発表中は底堅い展開が続く想定です。

決算発表が一巡するのは１１月１４日ですので、それまではＥＰＳの増加期待が支えるのではないかと思われます。

決算発表が一巡してＥＰＳが１５００円程度で着地すれば、ＰＥＲ１５倍が２２５００円、１６倍が２４０００円ですので、上値の目処が決まってくるのではないかと思われます。