騰落レシオが140％。来週相場の上値目途は？

～　小野山功が見通す「来週の株価材料」　～

★【持たざるリスク】日経は1000円近く上昇。海外勢は3週連続買い越しへ

日経平均は週間で261円、月間では1000円近く上昇し、4月22日以来およそ半年ぶりの水準を回復しました。

チャート分析で、日経平均の75日移動平均線が200日線を上抜けるゴールデンクロスが出現。2年ぶりの相場反転サインが点灯したことで、“持たざるリスク”が意識されはじめています。

9月までに日本株を約6兆円売り越した海外勢の売りがぴたっと止み、10月第3週（10月17日～21日）までに3週連続で買い越しに転じています。

対して個人投資家は3週続けて売り越し。主力株は上がっているのに、新興株が冴えなかったことから、今週も個人投資家の売りは続いた可能性があります。

今月に入って日経平均が終値で100円以上値を下げたのは、わずか1日のみ。なぎのような相場はいつまで続くのでしょうか。

■中間決算、序盤戦の反応は良好。

今週は7～9月期決算の発表が本格化しました。先陣をきった(6506)安川電機や(6594)日本電産は決算翌日に高値を更新するなど、まだ序盤戦ながら市場の反応は良好です。

悪い内容も織り込み済みとばかり、株価の反応は悪くありません。(7974)任天堂が26日に今期の連結経常利益の見通しを100億円（従来予想は450億円）へ下方修正。朝方は売りが先行し、下げ幅を一時4％に広げたものの、その日のうちに切り返しました。

円相場が3ｋ月ぶりに1ドル＝105円台まで円安・ドル高に振れたため、想定レートを1ドル＝100円に見直した任天堂の業績見通しは「保守的」と捉えられたようです。

また、自社株買いを発表した企業も株価が高騰しました。実に8年ぶりの自社株買いを発表した(8591)オリックスは、決算翌日からの2日間で13％上昇。時価総額は2500億円余り増加しました。自社株買いの規模は500億円ですので、効果テキメンです。

■来週は上昇一服、上値目途は「17572円」。

来週は31日～11月1日までの日程で日銀の金融政策決定会合が開催されます。「政策変更なし」との見方が優勢ですが、無風で乗り切ることができるでしょうか。

また、11月1日～2日には米国で連邦公開市場委員会（FOMC）が開催されます。8日の大統領選を控え、利上げはできないだろうと言われていますが、声明文の解釈を巡って、相場が大きく動くことも考えられます。

このほか、週末4日には米雇用統計の発表と相場の重要イベントが目白押しです。105円をつけたドル円が、このままするすると円安方向に動くことは考えづらく、株式市場も上昇一服となる公算が高いのではないでしょうか。

騰落レシオが140％と短期的には上昇ピッチが早いため、過熱感を警戒した売りで4月22日に付けた戻り高値:17572円が上値の目途として意識される週になりそうです。

小野山　功