年末IPOラッシュ到来！ 精鋭株勢ぞろい「銘柄選別の勘所」は ＜株探トップ特集＞

―19年より4社多い26社が新規上場を予定、知名度抜群のローランド、バルミューダも―

　年内のIPO予定銘柄が出そろい、今年も例年同様、年末のIPOラッシュが間近に迫ってきた。今年のIPO市場は、新型コロナウイルス感染症の拡大の影響で春先には公開延期や中止が相次いだが、6月に再開されて以降は、相場の回復もあって初値及び上場後の株価推移とも堅調な動きをみせる銘柄も多い。なかには、9月29日にマザーズに上場したヘッドウォータース <4011> [東証Ｍ]のように、初値が公開価格の10倍を超える銘柄も出てきており、IPO人気は完全復活を通り越し、例年以上の人気となっている。

　今月は月前半こそIPOは見られないものの、15日に東証2部に新規上場予定のビーイングホールディングス <9145> [東証２]、マザーズに上場予定のスタメン <4019> [東証Ｍ]を皮切りに26社のIPOが予定されており、19年12月の22社を4社上回る見込みだ。

●コロナ禍にもかかわらず昨年を上回るIPO数

　今年は年間でIPO数が93社に上る予定で、19年の86社、18年の90社を上回り、07年の121社以来13年ぶりの高水準となる。春先に18社が上場を延期し、2ヵ月以上休止状態だったことから、今年は前年に比べIPO数が大幅に減少するとの見方もあったが、6月以降急回復した。

　東京証券取引所は22年4月をメドに、現在の4市場を3市場に再編する方針だが、新市場の上場基準は詳細がまだ明らかになっておらず、「ベンチャー企業のなかには、新たな基準が明らかになる前に、駆け込み的に上場しようとする動きもあるようだ」（中堅証券）との見方もある。企業側の上場意欲は引き続き高水準であり、これを背景にIPO市場は活況が続きそうだ。

●なぜ12月にIPOが多いのか

　日本企業の決算期は3月と12月に集中しているが、例えば3月期決算では6月末までに決算書を作成し、その後、株主総会、上場申請、証券取引所の審査、そして申請承認というプロセスに要する期間を考慮すると、どうしても新規株式公開は9～12月に集中することになる。

　例年、12月のIPO数の割合は1年間の2割程度だが、今年は4分の1を超える。IPO数が増えることで、投資家の関心が拡散し、選別の目も厳しくなる。19年は公開価格から初値まで2倍以上となった銘柄が9銘柄あったが、その一方で銘柄数が多いだけに公募割れリスクも高まることになる。なかにはその後のセカンダリー市場で急上昇する銘柄もあるが、いずれにしても事前の見極めが必要だろう。

●再上場や知名度抜群のIPOが相次ぐ

　そこで今年12月のIPOだが、春先に一度新規上場を延期した「エニタイムフィットネス」運営のＦａｓｔ　Ｆｉｔｎｅｓｓ　Ｊａｐａｎ <7092> [東証Ｍ]が改めて16日にマザーズ市場に上場予定のほか、14年にMBOを行い上場廃止となった電子楽器大手のローランド <7944> [東証]の再上場が16日に予定されている。また、同じく16日にマザーズ上場が予定されている高級家電のバルミューダ <6612> [東証Ｍ]や、22日にマザーズ上場予定で資産運用ロボアドバイザーで預かり資産・運用者数トップのウェルスナビ <7342> [東証Ｍ]、17日にマザーズ上場予定でCX（顧客体験）プラットフォーム「KARTE」を展開するプレイド <4165> [東証Ｍ]などは知名度が高く、人気を集めそうだ。

　また、12月IPOラッシュの中心は吸収金額が比較的小さい案件が多いが、こうしたなかにも注目される銘柄がそろっている。

●eコマース関連で注目

　17日にマザーズに上場予定のかっこ <4166> [東証Ｍ]は、EC分野で近年急増しているオンライン決済での不正対策として、代金未払いとなり得る注文をリアルタイムに検知するSaaS型サービス「O-PLUX（オープラックス）」など「不正検知サービス」を展開。それまでの単純なブラックリスト照合や担当者の目視ではなしえなかった検知精度を実現したのが特徴で、コロナ禍で利用が増加している eコマース関連として注目される。

　同じくeコマース関連では21日にマザーズ上場予定のいつも <7694> [東証Ｍ]もブランドメーカーに対するEC支援を手掛けている。EC戦略の立案から、サイトの構築・運営、デジタルマーケティング、カスタマーサービス、倉庫保管、フルフィルメントまで、ECバリューチェーンのあらゆる側面を支援しているのが特徴で、9500件以上の導入事例がある。

●DX関連や事業承継関連銘柄も

　18日にマザーズに上場予定のインバウンドテック <7031> [東証Ｍ]は、営業機能を備えた24時間365日対応の多言語コンタクトセンターサービスを展開している。コールセンター企業と営業アウトソーシング企業の両方を合わせた事業で、エンドユーザーからの問い合わせをクライアントに代わって24時間365日・多言語で対応するほか、クライアントの見込み顧客に対する営業を行っている。

　同じく18日にマザーズに上場予定のココペリ <4167> [東証Ｍ]は、中小企業の課題解決や成長支援につながる機能を搭載した経営支援プラットフォーム「Big Advance」を、日本全国の地域金融機関に対して提供している。いわば中小企業のデジタルトランスフォーメーション（DX）に貢献する企業で、DX関連として注目されそう。また、企業のさまざまなビッグデータから意味や妥当性を抽出し、最適な結果を分析・予測する人工知能（AI）モジュール「FAI」を提供しており、AI関連としても評価されそうだ。

　このほか、22日にマザーズ上場予定で、顧客企業WebサイトのUI（ユーザインターフェース）改善に関するコンサルティングや顧客企業のDXをトータルサポートするサービスを展開しDX関連として注目を集めそうなＫａｉｚｅｎ　Ｐｌａｔｆｏｒｍ <4170> [東証Ｍ]や、29日にマザーズ上場予定で、主に中小企業を対象に、M＆Aの仲介やアドバイザリー業務を展開し、 事業承継関連として注目されそうなオンデック <7360> [東証Ｍ]なども人気を集めそうだ。

上場日　 コード 市場　　銘柄　　　　　　　　　　　　　　　　主幹事
12月15日　4019　東証Ｍ　スタメン　　　　　　　　　　　　　　　大和
12月15日　9145　東証２　ビーイングホールディングス　　　　　　野村
12月16日　6612　東証Ｍ　バルミューダ　　　　　　　　　　　　　みずほ
12月16日　7092　東証Ｍ　Ｆａｓｔ　Ｆｉｔｎｅｓｓ　Ｊａｐａｎ　野村
12月16日　7944　東証　　ローランド　　　　　　　　　　　　　　ＳＭＢＣ日興
12月17日　4020　東証Ｍ　ビートレンド　　　　　　　　　　　　　みずほ
12月17日　4165　東証Ｍ　プレイド　　　　　　　　　　　　　　　みずほ
12月17日　4166　東証Ｍ　かっこ　　　　　　　　　　　　　　　　ＳＢＩ
12月17日　4935　ＪＱ　　リベルタ　　　　　　　　　　　　　　　野村
12月17日　6229　東証２　オーケーエム　　　　　　　　　　　　　三菱ＵＦＪ
12月18日　4167　東証Ｍ　ココペリ　　　　　　　　　　　　　　　大和
12月18日　7031　東証Ｍ　インバウンドテック　　　　　　　　　　東海東京
12月21日　7358　東証　　ポピンズホールディングス　　　　　　　大和
12月21日　7694　東証Ｍ　いつも　　　　　　　　　　　　　　　　みずほ
12月22日　4168　東証Ｍ　ヤプリ　　　　　　　　　　　　　　　　みずほ
12月22日　4170　東証Ｍ　Ｋａｉｚｅｎ　Ｐｌａｔｆｏｒｍ　　　　ＳＢＩ
12月22日　7342　東証Ｍ　ウェルスナビ　　　　　　　　　　　　　ＳＢＩ
12月23日　4169　東証Ｍ　ＥＮＥＣＨＡＮＧＥ　　　　　　　　　　みずほ
12月23日　7695　東証Ｍ　交換できるくん　　　　　　　　　　　　ＳＢＩ
12月24日　4171　ＪＱ　　グローバルインフォメーション　　　　　ＨＳ
12月24日　7359　東証Ｍ　東京通信　　　　　　　　　　　　　　　野村
12月25日　4172　ＪＱ　　東和ハイシステム　　　　　　　　　　　野村
12月25日　4881　東証Ｍ　ファンペップ　　　　　　　　　　　　　ＳＢＩ
12月25日　6230　東証２　ＳＡＮＥＩ　　　　　　　　　　　　　　大和
12月28日　4884　東証Ｍ　クリングルファーマ　　　　　　　　　　野村
12月29日　7360　東証Ｍ　オンデック　　　　　　　　　　　　　　野村

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