【買い】エムティーアイ（9438）：スマートフォン普及をうまく活用、ユーザー数は国内最大規模へ=GLA戸松信博

スマートフォン普及をうまく活用、ユーザー数は国内最大規模へ

「music.jp」や「ルナルナ」などのコンテンツ配信を主力とする企業です。スマホ向け有料会員数は国内最大規模。

2015年9月期第1-2四半期までの業績は売上高が8.8％増の166億2000万円、営業利益が61.6％増の21億800万円、経常利益が55.3％増の20億3400万円、純利益が37.7％増の10億8800万円と大幅増益です。

これに対して、通期業績予想は売上が9.7％増の340億円、営業利益が64.2％増の42億円、経常利益が63.5％増の41億2000万円、純利益が69.7％増の22億7000万円。

直近ではヘルスケアサービス事業を営む持ち分法適用関連会社、電子お薬手帳の開発・運営を行う企業の連結子会社化、課金・決済サービスの提供企業の吸収合併など、事業拡大に大変意欲的です。女性向け健康情報サービスの「ルナルナ」は累計720万ダウンロードを突破しました。

同社の有料会員数は2015年3月末で808万人（前期末では786万人）と好調で、中でもスマートフォン有料会員数は590万人を達成しました。これは2014年12月末比で+38万人となります。

同社はスマートフォンユーザーの拡大に注力していますが、その戦略の一つであるRAF（リアルアフィリエイト）ネットワークでは、圧倒的No.1の規模を有しています。RAFでは携帯ショップの来店顧客に携帯ショップが販促を行う、という仕組みで効率的なユーザー拡大を実現できています。

また、顧客単価（ARPU）の向上にも取り組み、月額400円の音楽＆書籍配信コンテンツ、月額300円の健康情報コンテンツ、天気予報＋地域生活ニュース月額300円を提供しています。全体有料会員数が800万人とすると、年間平均で10円の単価アップができた場合、年間では、800万人×10円×12ヶ月＝9億6000万円の増収になります。

また同社のようなコンテンツ企業は売上の拡大期に入ると、コストが売上の伸びに比べて増えにくいため利益率は拡大していく傾向があり、現在の事業環境は非常に良好だと思います。