NZ中銀 議事要旨 緩和のペースは、ンフレ期待が目標の中間値にしっかりと固定されているかどうかに左右

前回の金融政策レビューで見られたNZ国内経済活動の弱まりがより顕著かつ広範囲に及んでいる。
総合インフレ率は低下し、企業のインフレ期待は中期および長期の視野で約2％に戻った。
緩和のペースは、価格設定行動が引き続き低インフレに適応し、インフレ期待が目標の中間値にしっかりと固定されているかどうかに左右される。
経済統計は 5 月の金融政策声明での予想に沿って推移
ただ、広範囲にわたる指標が、ここ数か月の国内経済活動の大幅な弱体化を示している
現状のNZ経済の弱さの理由として、これまでの金融引き締めに加え、より早期に、あるいはより大規模な財政引き締め政策の影響が国内需要を抑制している可能性があると議4-6月期データは、民間部門の雇用、労働時間、賃金上昇の減少により、雇用の伸びが鈍化していることを示唆
現在の経済環境下では家計が支出に対してより慎重になる可能性
政策金利の今後の見通しに対する市場の期待は、卸売金利および借入金利の低下、ならびに名目為替レートの若干の下落につながっている。
4―6月期インフレ率は、主に貿易財インフレ率の低下により大幅に低下、
国内インフレ率は予想どおり低下した。
これらの動向は、委員会が2024年7-9月期に総合インフレ率が目標範囲に戻るという確信を深めている。
国内インフレの持続性と、価格設定行動が低インフレ環境に適応するペースは依然として不透明
特に中国における世界経済の弱体化がニュージーランドの輸出品に対する需要を低下させ、輸出業者の収益を減少させる可能性があることに同意。
世界需要のさらなる低迷は輸入価格の低下にもつながる可能性
入手可能な情報に鑑み、予測における OCR の軌道が、その責務を最もよく果たす政策戦略に関する委員会の見解を反映している
金融政策の設定は、予測期間を通じて年間総合 CPI インフレ率が 2% の中間値付近の目標範囲内に留まるものと整合的であると指摘
最近の指標は、インフレが合理的な時間枠内で持続的に目標に戻るという確信を与えている
インフレ率は7-9月期に目標範囲に戻ると予想され、過剰生産能力の拡大が国内インフレの継続的な低下を支えると予想されることから、金融政策の抑制の程度を和らげる余地があるとの意見で一致
国内のインフレ圧力が引き続き解消されることを確実にするために、金融政策は当面引き締めを続ける必要があると指摘
さらなる緩和のペースは、価格設定行動が引き続き低インフレ環境に適応し、インフレ期待が2%目標付近にとどまっているという委員会の確信に左右される。