注目銘柄（2019.03.15）

チーフ・アナリスト藤根靖晃が、直近1週間に発行された全レポートから独自の視点（ROE・財務レバレッジ・PBR水準等）で、注目銘柄をピックアップします。
　

ケーヒン <7251> 【 2+→2+】

「成長へ費用が嵩むが販売面は堅調、通期計画上振れを見込む」

　19/3期3Q（10-12月）は2桁営業減益となったが成長費用増が主因（インド二輪FI化に向けての量産準備、ホンダ[7267]外拡販対応、研究開発費増など）で、アジア二輪車向け中心に販売面は堅調であり懸念は不要と考える。通期計画は上振れが見込める、20/3期業績はまだ成長費用が重く伸び悩むも、環境への貢献
（インドFI化によるFI製品やハイブリッド車「HV」向けなど四輪電動車両向け製品の販売増）を軸に中期的に成長が見込めるとの見方に変化なく、株価指標面も割安から投資評価は「2+」を維持する。

予想ROE：7.0％　PBR:0.7倍、来期予想PER:8.4倍、来期予想EPS成長率：3％株価（3/15終値）：1,769 円　
Fモデルによる理論株価：3,184円（3月14日by高田悟）
　
　
TIWではコンセンサス・データ等を利用して、独自に日経平均の今期予想ベース、来期予想ベースのROE、PBR、リスクプレミアム等を算出しております。（詳しくは、以下のサイトをご覧下さい）
〔　http://column.ifis.co.jp/category/market/tiw　〕
こうして算出したマーケット参考値と個別企業の株価指標を比較し、さらにアナリストの予想を加味して選択をしています。
※文中のROE、PBR、PER等の数値は、特に断りが無い限りは、レポート発行時に算出した値です。

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