QE3縮小は既に話題の中心でない

[そら豆の株予報さん]

次期FRB議長イエレン氏の公聴会で

量的緩和（QE3)縮小の開始次期が遅くなる可能性が示唆され

市場は金融緩和継続を好感し、世界的に株高になった。

しかし、先週の日本株の展望で予想した通り

量的緩和縮小の後ろ倒しへの期待は徐々に薄れてゆき、

それにともない長期金利も上昇。

さらに小売売上高が予想より良い結果だったこと

FOMC議事録公開がやや鷹派的な内容だったことから

量的緩和の早期縮小観測が改めて浮上した。

量的緩和の継続を喜んで上昇したNY市場。

量的緩和の早期縮小の可能性が濃厚になれば、

今まで上昇してきたダウは下げそうにも思う。

しかしその後、木・金と2日連続で上昇し

ダウは1万6064ドルで終了している。

「量的緩和の縮小（＝テーパリング）」が開始しても

FRBによる長期債券購入の規模が縮小されるだけだ。

規模が縮小して最後は債券購入がゼロになっても、

政策金利は当面ゼロ金利のままだ。

金融緩和は政策金利の引き上げで幕を閉じる。

政策金利の引き上げの目安となる

フォワードガイダンスの強化について議論され出した。

つまりは政策金利を引き上げるためには

より経済の回復が必要という話がされている。

株式市場は量的緩和縮小を早くも消化しつつあり、

金融引き締め（政策金利の引き上げ）までには

まだ相当の猶予があることを好感しはじめている。

ダウはついに7週連続の陽線。

日米ともに過熱感が警戒される株式市場。

さてどうなりますか、来週は。

「来週の日本株の展望」については、

先週ほどの大作にはならないけれど、書く予定です。

[walterさん]

金融の引き締めがあっても、バブルになっていると１～２度は金利が上がっても

株は上昇したりすることもありますよね。

 

引き締めという話題が出始めたら、徐々に撤退も考えたほうが良いんでしょうね。

 

頭の隅にとどめて来週も頑張ります。

 

良い週末をお過ごしください。

 

[そら豆の株予報さん]

walterさん

100年に一度の金融危機だっただけに、

これからセオリーどおりに事が運んでいくのか、やや不明です。

でも、フォワードガイダンスの失業率が6.5％→6.0％になれば、

金融引き締め開始は2015年になり、

来年一杯は上昇トレンドが続くのではないかと思っています。

walterさんも良い週末を（＾－＾）