【日本板硝子】10/3期の赤字幅縮小見込み、収益回復トレン…

[TIW藤根 靖晃さん]

10/3期の赤字幅縮小見込み、収益回復トレンドだが低水準懸念

＜積極的な評価に至らず＞
株価水準を指標面で見ると、低PBRだが、10/3期の最終赤字見通しを考慮すればほぼ妥当な水準だろう。11/3期の収益回復がトレンドとはいえ、現時点では11/3期の最終黒字見通しは微妙であり、業績面で積極的な評価に至らない。市場平均並みを想定する。

＜10/3期3Qが営業増益で、底打ちは確認＞
10/3期3Q（10-12月）は、前年同期比、2Q（7-9月）比ともに営業増益だった。自動車用ガラスや機能性ガラスの需要が上向き、コスト削減効果も寄与した。収益の底打ちは確認した形と考える。

＜10/3期の赤字幅縮小見込み＞
10/3期は前回計画に比べて赤字幅が縮小する見込みだ。また11/3期は自動車関連を中心として需要が上向き、コスト削減効果も寄与して収益回復トレンドを予想する。ただし建築用ガラスは楽観視できない。11/3期は営業黒字化しても高水準とは言えず、最終黒字化も微妙だろう。収益の本格回復には、やはり建築用ガラスの需要回復がポイントだろう。（水田　雅展）

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