【太陽誘電】10/3期は固定費削減効果で営業赤字縮小…

[TIW藤根 靖晃さん]

10/3期は固定費削減効果で営業赤字縮小の計画

株価は回復基調が続いている。市場全体の地合いが好転していること、10/3期後半からの損益改善期待を先行して織り込んでいること、低ＰＢＲが見直されたことなどが要因と考えられる。プロダクトミックスの改善遅れなどを考慮すると、現時点では業績面での積極的な買い手掛かりが見当たらないが、09/3期ベースの実績ＰＢＲが1倍近辺であることを考慮して、市場平均並みを想定する。
09/3期業績は営業赤字だった。コンデンサなどの販売数量の減少、販売価格の下落、プロダクトミックスの悪化、為替の円高影響などが要因である。10 /3期の会社計画は、固定費削減効果などで営業赤字幅縮小の見込みである。販売数量は上向くと想定し、固定費削減効果も寄与すると期待する。ただし販売数量が上向いても、最終製品の低価格機種への需要シフトの流れは変わらず、プロダクトミックスの改善は遅れる可能性が高いだろう。販売価格下落が想定を上回る可能性も懸念材料である。