あさっての投資家さんのブログ
コモディティの見えざるリスク
コモディティの値動きが荒くなっている。
その代表格が銀で、NY銀では1オンス50ドル近くまで上昇後、35ドル台まで急落した。
という訳で、今回はタイムリーなコモディティのファンド(以下、商品F)と、同ETFの話。
商品指数に連動する商品Fや商品ETFは、
さまざまな商品に分散されているし、
しかも商品の価値がゼロになることは考えずらいから安全
…と思いがちだが、実はそうではない。
多くの金属ETFは実物の裏付けがあるが、農産物や油、工業金属など
さまざまな種類の商品価格の指数に連動するETFや商品Fは実物の裏づけが無い。
(倉庫にしまっておいても、腐ったり劣化したりするからね)
したがって、先物や商品に連動する仕組み債、デリバティブを駆使して指数に連動させているわけだ。
私が知っているイージーETFを見てみよう。
大雑把に書くと、
確か相手方にドルを渡し、代わりに商品指数の連動価格を受け取っている。
つまりCFDみたいな事をやっている。
こうなると、取引をした相手方(カウンターパーティー)側がリスクとして発生するのだ。
(カウンターバーティーの分散はされているそうですけれどね)
また、商品ファンドでは、商品価格に連動する(と約束した)証券を
ファンドに組み込んでいる物が多い。
つまりは証券の発行体の財務力がリスクとなる。
しかも悪い事に商品ファンドのいくつかは、発行体の証券の種類が少ない。
(え? 組入れがドイツ銀行系の証券だけだって!? 分散はどうした?)
以上の理由から、確かに商品自体は価値がゼロになることな考えずらいにしても、
商品Fや商品ETFについては、そうではない。
という訳で、私は商品Fや商品ETFをいくつか保有している。
どれか一本では、とても安全とは言えないからだ。困った事に。
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関連銘柄:
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コメントありがとうございます。
>この辺こと、この前あった東証IRフェスタで
>SPDRのETF担当の人と話た気がする・・・
>もうあんまり覚えてないんですけど、、、(● ̄▽ ̄●;)ゞぽりぽり
私はかなり昔から(確かみん株が始まる前から)IRフェアに言っているのですが、
みやまな鉄砲長さんも行くようになったのですね♪
私も数年前の日経か東証のIRフェスタで色々聞いたことがありますよ。
(ちゃんと注文も言っておきました)
やはり貴金属系以外は裏付けは難しそうですよね。
>(これねぇー地震の日にあったイベントだったんで、
>あさってさんに見てきてほしかったかも~!
>私かなりいろんなETFの担当者にちゃちゃいれにいってるんで(* ̄m ̄)プッ)
じつは行こうかと思っていたのですが、ご存知の通り地震で中止。
残念です。
>確か相手方にドルを渡し、代わりに商品指数の連動価格を受け取っている。
つまりCFDみたいな事をやっている。
この辺こと、この前あった東証IRフェスタで
SPDRのETF担当の人と話た気がする・・・
もうあんまり覚えてないんですけど、、、(● ̄▽ ̄●;)ゞぽりぽり
(これねぇー地震の日にあったイベントだったんで、
あさってさんに見てきてほしかったかも~!
私かなりいろんなETFの担当者にちゃちゃいれにいってるんで(* ̄m ̄)プッ)
コメントありがとうございます。
>お勉強になる内容でしたm(__)m
お役にたてて、光栄です。(^^#)
>ただ、中で在庫の件がありましたが…
>前にLMEの指定倉庫の量が増えているのに、非鉄価格の上昇が起こっております。
>不可解極まりない動きをしていますねぇ(ーー;)
確かに、実物の在庫(供給)は増えているのに、先物などの値段が下がらなかったりと、両者のギャップは起こることがありますよね。
ギャップが広がると、怖くて取引できません(汗)
>今回の下落は、米政府の意向を汲んだCMEの証拠金の引き上げの波乱でしょう…。
やっぱり、米政府からの無言の圧力でもあったのでしょうか。
色々な思惑があり、なかなか値動きがつかめません…(・・;)
お勉強になる内容でしたm(__)m
ただ、中で在庫の件がありましたが…
前にLMEの指定倉庫の量が増えているのに、非鉄価格の上昇が起こっております。
不可解極まりない動きをしていますねぇ(ーー;)
今回の下落は、米政府の意向を汲んだCMEの証拠金の引き上げの波乱でしょう…。