日鉄海運の３月末の純資産の簿価は１６５億円。
吸収合併にさいして、日鉄海運の株主に計６８７６万４４００株の新和海運株を割り当てることになっている。
純資産165億円を約6900万の株で割り当てるのだが、その割り当ての株価は9月末の227円となる。
ということは、約6900万×227円＝約156億6千万で純資産165億の会社を合併したことになる。

その差額は特別利益になるので、割安感は高まっている。