【買い】コーセー（4922）：インバウンド需要、EC市場拡大による需要の取り込みで業績は絶好調=GLA小池麻千子

インバウンド需要、EC市場拡大による需要の取り込みで業績は絶好調

※先週も推奨しましたが、株価は強い推移が続いており、今週も継続推奨します

化粧品大手。高級化粧品からプチプラコスメまで価格帯別にブランド展開。

2015年2月に発売されたマニキュア「NAIL　HOLIC」は豊富な色と質感を展開、“300円からでできるセルフネイル”として人気を博し、発売後100日で200万個を突破しました。

高価格帯のアルビオンが好調。主力ブランド雪肌精は中国人に人気でインバウンド需要が伸び、ブランド売上は過去最高レベルになっています。アジア圏での2015年3月期の売上高は前年からの伸長率は7.5％の255億9800万円となりました。ネット通販へのチャネルシフトを加速しEC市場の拡大にも対応。免税強化をすすめるなど需要の取り込みが積極的です。

2015年3月期の業績は売上高が9.4％増、過去最高の2078億2100万円、営業利益が19.6％増の226億4700万円、経常利益が16.8％増の251億600万円、当期純利益が8.3％増の120億5700万円と増収増益となりました。

消費増税後も、主要ブランドが順調に推移したほか、インバウンド需要の追い風やタルト社の買収効果も加わり、売上高・営業利益ともに過去最高を記録しました。

一方2016年通期予想は、売上高が3.9％増の2160億円、営業利益が6.0％増の240億円、経常利益が2.0％減の246億円、当期純利益が16.1％増の140億円の見通しです。年間配当金は10円増の74円とする方針で、配当性向は30％程度と高水準です。

また為替レートを通期平均で1米ドル＝114円、1台湾ドル＝3.7円　1中国元＝18.6円と保守的に設定しているので、このまま円安基調がつづけば収益の押し上げが期待できると思います。

タルト社を買収した事で海外事業拡大が一歩進んだようです。タルト社は北米で天然由来成分配合のスキンケア品を手掛けています。タルト社はネットやテレビ通販経由の販売ルートを持っているため、この流通チャネルを利用した販路拡大に注目したいところです。