アルプス技研 Research Memo（5）：創業50周年を迎え、過去最高の業績を更新する見通し

■業績見通し

2018年12月期の業績予想についてアルプス技研<4641>は、期初予想を据え置き、売上高を前期比7.1%増の32,400百万円、営業利益を同5.9%増の3,430百万円、経常利益を同7.2%増の3,510百万円、親会社株主に帰属する当期純利益を同0.1%増の2,370百万円と増収増益を見込んでおり、過去最高の業績を更新する見通しである。

引き続き、同社グループの主要顧客である大手製造業各社からの派遣要請が堅調であり、この傾向が継続することを想定している。創業50周年を迎えたこともあり、グループ一体となった業績拡大を目指す構えだ。

なお、上期業績（利益面）が計画を上回ったにもかかわらず、通期利益予想を据え置いたのは、下期において創業50周年関連費用の増加を予定していることが理由である。特に、創業者による寄付金（2億円）を有効活用し、次世代に向けた強みの創出（知名度向上のための広告宣伝費を含む）のための先行費用の投入を計画しているようだ。なお、寄付金の中から先行費用を捻出する（すなわち、先行費用による販管費の増加を特別利益で賄う）形となるため、会計上の損益構造が一時的にゆがむ可能性がある。

弊社でも、上期業績の状況や良好な受注環境等を踏まえ、同社の通期予想の達成は十分に可能であると評価している。ただ、利益面での上振れの可能性については、下期における先行費用（創業50周年関連費用）の増加等を勘案する必要がある。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　柴田　郁夫）

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