個別銘柄のスポット情報（１）　2010.04.07

内需株

　大成建、大林組、清水建、鹿島がそろって年初来高値を更新。「出遅れ感のある内需株への循環買い現象」（中堅証券）が広がっている。こうした流れに乗って、東武、東急、京急など電鉄株も新高値続出。小田急の信用倍率は４月２日申し込み現在、０．０２倍と東証１部上場銘柄では最少値。京急は０．０７倍。

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［ 株式新聞速報ニュース／ＫＡＢＤＡＳ－ＥＸＰＲＥＳＳ ］

提供：モーニングスター社

１０時の注目株＝損失計上でアク抜け、今後の収益性改善に期待――大林組

　大林組に注目している。

　２４日、アラブ首長国連邦（ＵＡＥ）ドバイ首長国での都市鉄道プロジェクト「ドバイメトロプロジェクト」に関して大幅な損失を計上し、１０年３月期連結営業損益が６６０億円の赤字、最終損益が５４０億円の赤字に転落するとの見通しを示した。ただ、同プロジェクトでの損失はかねてから観測されていたため、損失計上でむしろアク抜けし、今後は１１年３月期以降の業績回復を見込む段階に入るとみている。

　同社では、１１年３月期について、手持ちの低採算工事が減少し、収益性が向上すると想定。単体の完成工事利益率は６．６％に回復すると予想している。０９年３月期実績は４．８％、１０年３月期見通しはマイナス０．９％。この結果、連結営業損益は２６５億円の黒字、最終損益は１９０億円の黒字に転換すると見込んでいる。

　証券各社の評価も良好。ＵＢＳ証券が２４日付で、投資判断を「ニュートラル」（中立）から「Ｂｕｙ」（買い）へ、目標株価を３５０円から４５０円へ引き上げたほか、野村証券も同日付で、投資判断「１」（強気）を継続して目標株価を４６０円から４７５円へ引き上げた。また、三菱ＵＦＪ証券も２９日付で、投資判断「２」（やや強気）を継続し、目標株価を４００円から４７０円へ引き上げている。

　株価は３月初めから上昇。３０日高値４３５円でやや一服感がみられるが、今後の業績回復期待を背景に下値は限定的とみられる。押し目は拾いたい。（武石謙作）



保有期間：２カ月

目標株価：４７０円

損切りライン：３９０円



◎注目株関連情報は投資の参考として情報提供のみを目的としたものであり、株式の売買は自己責任に基づき、ご自身で判断をお願いします。



［ 株式新聞速報ニュース／ＫＡＢＤＡＳ－ＥＸＰＲＥＳＳ ］

提供：モーニングスター社

＜視点＞大林組、ドバイ関連損失で赤字転落も「悪材料出尽くし」との見方

　大林組が下げ渋っている。前場には一時１７円安の３８４円まで売られたが、午後零時５２分時点は６円安の３９５円となっている。



　２４日、アラブ首長国連邦（ＵＡＥ）ドバイ首長国での都市鉄道プロジェクト「ドバイメトロプロジェクト」に関する損失計上をおもな要因として、１０年３月期営業、経常、最終損益が赤字に転落するとの見通しを示した。ただ、損失の発生が以前から予想されていたことから、悪材料が出尽くしたの見方がある。



　連結営業損益予想は２０５億円の黒字から６６０億円の赤字（前期は２７３億６３００万円の黒字）へ、最終損益予想は７５億円の黒字から５４０億円の赤字（前期は１０９億６６００万円の黒字）へ引き下げた。１１年３月期については、工事採算の向上により黒字転換を想定。連結営業利益は２６５億円、最終利益は１９０億円になるとの見通しを示した。



　ＵＢＳ証券では、投資判断を「ニュートラル」（中立）から「Ｂｕｙ」（買い）へ、目標株価を３５０円から４５０円へ引き上げた。２５日付サマリーでは、「ドバイでの損失計上を中心とする悪材料はおおむね出尽くし」と判断している。



　野村証券では２４日付で、投資判断「１」（強気）を継続し、目標株価を４６０円から４７５円へ引き上げた。同証券では、「ドバイメトロプロジェクトの損失処理の金額は大きかった」としながらも、「健全な財務体質により吸収され、同社の海外リスクに関する悪材料も出尽くした」と評価。さらに、「今後の注目点が財務から収益力への評価にシフトするなか、１１年３月期の黒字転換と、国内事業における工事採算の改善を評価する」としている。三菱ＵＦＪ証券は同日付で、「懸案のドバイメトロ案件の赤字計上はポジティブな印象」として、投資判断「２」（やや強気）、目標株価４００円を継続した。（武石謙作）



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提供：モーニングスター社