米１０年債利回り、ＦＲＢの利下げに敏感に反応することはないとの見方＝ＮＹ為替

　きょうのドル円は韓国の尹大統領が非常戒厳令を宣布したことを受け、リスク回避の円高が強まり、１４８円台に急落する場面が見られた。しかし、韓国の国会が非常戒厳を解除するよう要求する決議案を可決したことや、この日発表の米求人件数が力強い雇用を示唆したこともあり、ドル円は１４９円台に戻している。しかし、１５０円まで買い戻そうという動きまではない。

　米１０年債利回りも同様の動きをしており、ドル円は沿った展開も見られているが、エコノミストは２０２５年の見通しの中で、米国債の期間プレミアムの上昇に伴い、米１０年債利回りはＦＲＢの利下げに対する反応が鈍くなるとの見方を示した。米１０年債利回りは２０２５年第３四半期に４．１０％の最低水準に達し、２０２５年末までに４．２５％まで回復すると見ているという。

　ドル円と米１０年債利回りの正の相関が続くと仮定すれば、来年は第３四半期までドル円は上値が重い展開も想定されそうだ。

USD/JPY　149.22　EUR/USD　1.0514　GBP/USD　1.2681

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美