【IRアナリストレポート】ピーシーデポコーポレーション（7618）

～プレミアム会員を軸としたソリューションサービス体制を一新～

【ポイント】
・「デジタルライフプランナー」の商標を取得した。これをブランド化していく。3～5人がチームになって、プレミアムメンバーである顧客の未来デジタルライフを一緒に創っていく。提案型コンサルの内容はデザインシート（将来計画図）に蓄積していく。この需要創出効果によって、2020年3月期から業績は増益に転換してこよう。

・デジタルライフプランのコンサルは、社員の働き方を大幅に変えている。フルサポートする「困ったを解決」というサービスは変わらないが、プレミアムメンバーとの結びつきを強化して、「未来デジタルライフの計画的提案」で、将来価値を創造していく。

・店舗は顧客に営業する場ではなく、顧客価値を創り出す生産の場であると位置付ける。メンバーと一緒に、将来のデジタルライフプランを立てていく。ファミリーにも一緒に入ってもらい、接点を増やしていく。メンバーシップの期間も長くなり、利益貢献は後半に高まってくる。

・社員の働き方改革は、効率化ではなく、顧客の満足度を上げることにある。それを通して、企業価値の向上に結び付けようとしている。社員の人材育成をチームの中で育んでいく「マイクロガバナンス」を、ユニークなチーム方式で展開している。野島社長は、この人材育成に時間の7～8割を集中投入している。

・2017年9月よりメンバー向けサービス一体型商品がスタートした。2018年7月からはメンバー専用のメニューをはっきりさせ、プレミアムサービスを組み込んだ商品を4年契約ベースで提供している。業績面では2020年3月期から次第に顕在化してこよう。

・2016年8月に発生した高齢者に対するサービス内容が適切でなかった事案は克服し、新たな対話型のコンサルを展開している。このビジネスモデルの転換は、先進的で画期的である。今後はプレミアムメンバーのリテンション（保持）も高まってくるので、収益性は以前より向上しよう。今後5年で売上経常利益率10％、経常利益50億円が期待できるので、市場での評価も大きく好転してこよう。

目　次
1．特色　インターネットデバイスのサービス専門店へ転換
2．強み　サービス収入主力の収益構造へシフト
3．中期経営方針　ビジネスモデルの進化を図り、メンバー（会員）との結びつきを強化
4．人材育成　ユニークなマイクロガバナンスと関係人口作り
5．当面の業績　新体制への切り替え効果は2020年3月期から本格化
5．企業評価　信頼を取り戻し、攻めの局面へ

ピーシーデポコーポレーション <7618>

企業レーティング	Ａ
株価 （2019年12月9日）	505円
時価総額	265億円 （52.622百万株）
PBR	1.02倍
ROE	7.7％
PER	13.4倍
配当利回り	2.6％
総資産	33154百万円
純資産	24834百万円
自己資本比率	74.8％
BPS	493.5円

（百万円、円）

決算期	売上高	営業利益	経常利益	当期純利益	EPS	配当
2012.3	49631	526	684	238	6.0	3.9
2013.3	51359	867	924	441	11.2	3.9
2014.3	53772	2256	2357	1536	38.0	4.7
2015.3	51261	3045	3162	1914	42.0	6.9
2016.3	51729	4086	4139	2693	56.9	9.6
2017.3	46417	3402	3467	2269	44.1	13.0
2018.3	43590	2981	3079	1958	38.6	13.0
2019.3	40447	2579	2685	1553	30.9	13.0
2020.3（予）	41000	2800	2900	1900	37.8	13.0
2021.3（予）	43000	3200	3300	2200	43.7	13.0

（2019.9ベース）
（注）ROE、PER、配当利回りは直近予想ベース。2013年10月に1：100、2015年1月に1：1.5、2016年10月に1：1.2の株式分割を実施。それ以前のEPS、配当については修正ベース。
　
企業レーティングの定義：当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A：良好である、B：一定の努力を要する、C：相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

レポート全文はこちらから
http://www.belletk.com/pcdepo201912.pdf
　

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