一部関税延期で利回り上昇 ２－１０年債の利回り格差が逆イールド寸前まで縮小＝ＮＹ債券概況

米国債利回り（NY時間16:36）
2年債　 　1.669（+0.085）
10年債　　1.702（+0.056）
30年債　　2.164（+0.032）
期待インフレ率　　1.627（+0.020）
※期待インフレ率は10年債で算出

　きょうのＮＹ債券市場で利回りは上昇。朝方発表になった米消費者物価指数（ＣＰＩ）が予想を上回ったほか、トランプ政権が中国からの輸入品に賦課する予定の１０％の追加関税について、一部製品に限り発動を１２月１５日まで延期すると発表したことで懸念が緩んだ。

　１０年債は一時１．７１％まで上昇し、政策金利に敏感な２年債は一時１．６７％まで上昇した。

　２－１０年債のイールドカーブのフラット化が加速し、逆イールド寸前まで利回り格差が縮小した。米利下げ期待が一旦緩んだのか、２年債など政策金利に敏感な短期ゾーンの利回りが長期ゾーン以上に上昇し、ベアフラット化の動きが見られた。将来の景気後退を示唆したものかは未知数。

　２－１０年債の利回り格差は３（前日６）までフラット化が進んでいる。

minkabu PRESS編集部　野沢卓美