今週は、いったん目先のピークをつける場面を探すところか

先週は、アメリカ株高と選挙で与党大勝の期待で一方向の上昇となり20年ぶりの高値へ

　先週の予測では、ＳＱの週だが北朝鮮リスクが落ち着いていれば、上値を試す動きとしました。前週の日経平均の上昇は、インデックスに絡んだ値ガサ株中心の上昇ですので、強い材料が出て商いが増加し、2015年6月のアベノミクス高値を突破できれば、カラ売りが多くあるため踏み上げとなって21000円を突破していくことも想定されるとしました。

　結果的には、アメリカ株式は史上最高値を更新する動きが続き、国際通貨基金（ＩＭＦ）が世界経済見通しで日本のＧＤＰの成長率を上方修正したことも追い風となり、又、衆院選での与党の過半数をこえる予想がでたことで、アベノミクス加速期待も高まり、一本調子の上昇となって週末の13日（金）は、△200円の21155円と約21年ぶりの21000円台のせとなりました。

　3連休明けの10日（火）の日本市場は、この日は北朝鮮の労働党創建記念日であることから朝方は手控えで売り先行となるものの、売り一巡後は北朝鮮リスクが和らぎ為替も落ち着いていることで、景気や決算期待からプラスに転じ△132円の20823円と6日続伸スタートとなりました。

　11日（水）は、前日のＮＹダウが最高値を更新したことを受け△57円の20881円と7日続伸し、2015年6月24日の終値ベースでの高値20868円をこえて引けました。12日（木）は、前日のアメリカ株式が３指標とも最高値更新となったことや、2018年3月期第２四半期（7～9月期）への期待感が相場を支え、翌日にＳＱを控えてカラ売りの買い戻しも活発化し、日経平均は2015年6月24日のアベノミクス相場のザラ場での高値20952円を上回る△73円の20954円と8日続伸となりました。

　ＳＱ清算値の13日（金）は、ＳＱ清算に絡んで買い先行で始まり、ＳＱ値は20957円でしたが、後場になると先物主導で一段高となり、一時△256円の21211円まで上昇しましたが、週末要因もあって利益確定売りで上値が重くなり、△200円の21155円となりました。1996年11月29日以来、約21年ぶりに21000円台を回復しました。外国人投資家が先物買いに動き、つれてインデックス買いが強まりファーストリテイリングが上昇するなど指数寄与度の高い株が買われていました。

　13日（金）のアメリカ市場は、経済指標や金融機関の決算は、マチマチだったものの世界株高の流れが続き、３指標そろって反発しました。為替は9月消費者物価指数や小売売上高が予想を下回ったことで、為替はドルが111.69円まで売られ111.87円の円高となりました。しかしシカゴの日経先物は△80円の21240円でした。

今週は、選挙で与党優勢を織り込みながら、いったん目先ピークも

　今週は、先週末に約20年ぶりの21000円台を回復し、目標達成感もでるところですが需給関係からは、ここから上は真空地帯といえます。ここからの動きは２つのパターンが考えられます。

　１つは、目先は22日（日）の開票に向かって与党勝利のためアベノミクス加速期待から、もう少し上昇するもののテクニカル指標の過熱感や北朝鮮リスクもあるために、いったんピークを打って調整に入る場合（日柄調整となる可能性）、２つ目は外国ファンド中心に先物主導で値ガサ株が買われ、さらに上昇し、何かのキッカケで急落するというパターンです。今のところ前者の可能性が高いかもしれませんが、その場合の上値のメドの１つとして、4月17日の18224円の安値から6月20日の高値20318円までの上昇幅が約2100円ですので、直近の安値9月8日の19239円ですので、ここから同幅の上昇だとすると21339円となり、21300円が1つの上値ゾーンとなります。これをさらに大きくこえて上昇していくようだと2つ目のパターンが考えられます。

　本日16日（月）は、先週末のアメリカ株高を受け△66円の21221円と買い先行で始まり、先物主導で上げ幅を拡大し、一時△191円の21347円まで上昇しました。（上述した目先の１つの上値とした21339円をわずかに上回りました）

　決算への期待や22日の選挙開票で与党の優勢のまま進むとの見方が投資化心理を改善しており、しかし後場になると利益確定売りに上値重くなり△100円の21255円で引けました。

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(指標)日経平均

　先週の予測では、10月10日の北朝鮮の労働党創建記念日に特別の動きなければアベノミクス相場の高値2015年6月の20952円が意識されるとするものの、テクニカルな過熱感に警戒感がでているとしました。アメリカ株式の株高が続くようだとサポートされて2015年8月の高値を試すことになるとしました。

　結果的には、北朝鮮情勢は落ち着いたままであり、アメリカ株式の上昇は続き、ＩＭＦによる世界経済成長の上方修正もあり、日経平均は先物主導で一本調子の上昇となり、アベノミクス相場の高値を軽くクリアーし、週末の10月13日（金）は△200円の21155円と20年10ヶ月ぶりの21000円台のせとなりました。

　今週は、先週末に9連騰となって21155円と約20年ぶりの21000円台となったことや、テクニカル指標が過熱しており、目先目標達成感が出る可能性があります。目先の動きとしては、そのまま上昇が続けば値ガサ株中心となっていますので、キッカケ次第で急落のパターン、そうでなければもみあって目先のピークをつけにいき、そこからいったん調整というパターンが考えられます。
　

　

(指標)NYダウ

　先週の予測では、10日の北朝鮮リスクが何事もなければ9月の雇用統計の結果を受けて、ドル高・株高が続く可能性がありますが、３指標が4日連続の最高値更新となっており、高値警戒感がでるところとし、7～9月期決算シーズンに入るため個別物色となっていく可能性もあるとしました。

　結果的に、週前半は高値圏でもみあったあと、10月11日（水）にはＦＯＭＣの議事録公開の内容をみるとハト派的な内容だったことで（ゆるやかな利上げ見通し）で、３指標そろって最高値更新となりました。10月12日（木）は3日ぶりに反落となりましたが、週末の10月13.日（金）は３指標そろって反発し、しっかりした動きとなっていました。

　今週の予測は、先週のＦＯＭＣ議事録公開でインフレ懸念が示されたものの、年内の追加利上げ路線に変更は見られなかったことで、当面は7～9月期決算発表に注目することになります。決算発表への期待は株価を支えそうですが、18日の中国共産党大会前後に、北朝鮮のミサイル発射の可能性があり、又、トランプ大統領のイラン核合意を認定しないという意向表明で地政学的リスクが注目となります。高値圏でのもみあいが継続となりそうです。
　

　

(指標)ドル/円

　先週の予測では、北朝鮮リスクはあるものの前週の9月雇用統計を受けて追加利上げ期待が高まり、ドルは堅調としました。但し、11日公表のＦＯＭＣ議事録がドル買い要因となるかどうか注目するところとなりました。

　結果的には公開された11日のＦＯＭＣ議事録の内容にインフレ弱含みの懸念が示されたことで、インフレ見通しの引き下げ懸念が広がり、金利先高感が後退し、さらに13日の消費者物価指数や小売売上高が予想を下回ったことで長期金利が低下し、ドルが111.69円まで売られました。想定よりもややドルが売られました。

　今週は、アメリカ市場では、先週の流れを引き継いでドルの上値は重たいものの、日本市場では衆院選で自民・公明で300議席を上回る大勝の予想となっており、アベノミクスの加速の期待から円売り安心感となりそうです。日米で強弱感がやや対立する状況ですが、基本的にもみあいながら円安の流れとなりそうです。111～114円のレンジを想定。
　

　

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