今週は、円安基調ながらイベント多く、高値圏でのもみあい

＜先週は大きな上下動となるが、レンジ内の値動き＞
　先週の予測では、下値も上値も限定的な値動きを想定し、企業決算を受けて個別株物色の動きになるとしました。結局想定通り、原油価格や欧米株式の動向に振られる形となって連日の3ケタの上下動の動きとなりました。しかし、前週と同様に17500円±300円ぐらいのレンジでの推移となりました。
　週前半は、アメリカの10～12月期のＧＤＰが予想を下回り国内の国債入札の結果が低調になったことで、先物主導で3日（火）には17271円まで下落しました。しかし、4日（水）には原油価格が1ヶ月ぶりの高値でＮＹダウが連日の大幅高となったことで、日経平均も△342円の17678円と反発しました。5日（木）にはギリシャ懸念や円高の重しから▼174円の17504円と反落し、週末6日（金）には、原油高とアメリカ株高で△143円の17648円で引けました。結果的には大きな上下動を繰り返したものの、終値では前週末より26円下落したに過ぎませんでした。そして、決算発表を受けて個別株物色になるとしましたように、例えばソニーが急騰、日立が急落といった風に業績発表を受けて明暗がはっきり分かる相場となりました。

　海外要因で注目するのは、1月のアメリカ雇用統計であり、予想を上回れば早期利上げ観測が台頭し、ドル高・円安へ振れる可能性があるとしていました。6日（金）の日本市場の引け後のアメリカ市場では、1月の雇用統計が発表され、失業率はやや悪化（予想5.6％→5.5％）したものの、非農業部門雇用者数が予想の22.8万人を上回る25.7万人となったことや、平均時給も予想の0.3％を上回る0.5％となったことで、早期利上げ観測が台頭（6月のＦＯＭＣでの利上げ観測）し、ドルが119.22円まで買われ（引けは118.93円）、ＮＹダウは▼60ドルの17824ドルの反落となりました。シカゴ日経先物は大幅な円安となったことで、△150円の17810円でした。

＜今週は、円安基調ながら高値圏でのもみあい＞
　今週は、先週末のアメリカの雇用統計が予想を上回ったことでＦＯＭＣでの6月の金利引き上げ観測が台頭し1ドル＝119円台の円安となり、シカゴ日経先物は△150円の17810円となりました。週初めは買い先行が予測されるものの、チャートからは17800円水準から上値は重く、高値圏でのもみあいとなりそうです。
現時点では、17000～18000円のボックス圏の動きとなっており、18000円水準では三尊天井を形成しており、ここを突破するには何か材料が必要といえます。アメリカの早期利上げ観測によってドル買い・円売りの動きとなって円安が進んでも、ＮＹダウが利上げを織り込む形で大きく下げると、日本株は「ニューヨーク離れ」となりにくいといえます。その理由は、もしＮＹダウが大きく下げてファンドが損失を受けると、損失補填で日本株を売ってくることが考えられるからです。　　そういう観点からみると、日米金利差拡大による円安は日本株買いには直結しない可能性があります。もちろんアメリカ株式の下げが限定的であれば、円安による日本の輸出企業の業績上振れ期待から日本株式が買われる局面があるかもしれませんが、上値は限定的（最大で18200円水準）だといえます。マイナス材料としては、ギリシャの債務問題やイスラム国、ウクライナなどの地政学的リスクがあります。又、石油価格の不透明さもあります。今週は、Ｇ20財務相・中央銀行会議、ユーロ圏財務相会議、ＥＵ首脳会議などがあり、特にギリシャ反緊縮政権と国債支援団の交渉が決裂すればギリシャのデフォルト懸念が出てくることになります。

　本日9日（月）は、先週末のアメリカの雇用統計の結果を受けて円安進行となっていたことで買い先行で始まり17799円まで上昇するものの、早期利上げ懸念からＮＹダウが下落していたことが上値を追う展開とはならず上げ幅を縮小して、△63円の17711円で引けました。

出島昇のブログ
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(指標)日経平均

　先週の予測では、上値・下値共に限定的で17500円を挟んだ±300円のレンジが基本で、主要企業の決算発表の本格化で個別物色の動きとなるとしました。
　想定通り、前半は3日（火）に17271円まで下落するものの、4日（木）は原油価格が1ヶ月ぶりの高値となったことでＮＹダウが大幅上昇となり、日経平均も17743円まで上昇しました。5日（木）は、ギリシャの信用不安と円高が重しとなって17484円まで下落し、週末6日（金）はＮＹダウの大幅続伸を受けて△143円の17648円で引けました。17500円±300円のレンジ内の動きとなりました。
　今週は、前週末の米雇用統計が予想を上回ったことで一時119円台まで円安が進み、シカゴＣＭＥも△150円の17810円となっていたことで、週初めは輸出関連株が買われる展開となりそうです。但し、チャート的には17000～18000円のボックス相場となっており、18000円水準は上値重く、18000円を突破するには何か材料が必要といえます。今週は、17500～18000円の高値圏のもみあいを想定。
　週明け9日（月）は円安を受けて△141円の17790円で寄り付くものの、17799円をピークに上げ幅を縮小し△63円の17711円で引けました。米雇用統計の改善を受けてＮＹダウが利上げ懸念から下落したことが、上値を追えない理由となっているようです。

(指標)NYダウ

　先週の予測では、チャートの上からはもう一段安くなるところであり、週末6日（金）の雇用統計を控え神経質な展開が続くとしました。
結果的に、週明けの2日（月）に17037円まで下げたところで、原油価格の底打ち期待から大幅反発の△196ドルの17361ドルとなりました。その後も原油価格が大幅な反発が続いたことで、5日（木）の△221ドルの17884ドルまで4日続伸となりました。週末6日（金）は雇用統計の予想を上回る改善を受けて17951ドルまで上昇するものの、利上げが意識され、又ギリシャ懸念もあって▼60ドルの17824ドルと反落して引けました。
今週は、先週末の1月雇用統計が予想を上回ったことで早期利上げ観測が高まり、上値は重くなる可能性が高く、原油先物価格やギリシャの財政問題の動向が加わって高値圏での荒い値動きが想定されます。チャート上は、17000～18000ドルのボックス圏の上限に接近して上値が重たくなる形といえます。

(指標)ドル/円

　先週の予測では、週末にアメリカの雇用統計を控えて方向感のない動きが続き、雇用統計が予想を上回れば早期利上げ観測からドル買い・円売りとなってくるとしました。
　結果的には、5日（木）までは116円を安値に引け値ベースでも117円台での動きとなって方向感のない展開となっていましたが、6日（金）の雇用統計が予想を上回る結果となり、ＦＯＭＣによる6月の早期利上げ観測が台頭し、ドル買いとなって119.22円まで円安が進み、118.93円で引けました。
　今週は、先週末の雇用統計の結果を受けて早期利上げ観測から日米金利差拡大期待もあり、又先週は中国やオーストラリアの金融緩和もあり、アメリカとの金融政策の方向性の違いからドルの独歩高となりやすく、円安基調が想定されます。ただ、今週は米国債の償還・利払い日が近づき、ドル売り・円買いが強まる可能性もあります。117～120円のレンジを想定。