続伸でも自律反発の範囲か？米国株高と円高警戒の綱引き

◆目先は調整ムードだが、中期的な上昇トレンドは崩れていない

週明け６日（月）の日経平均は、続伸するものの、上値の重い展開を想定します。

週末（３日）の米国株式市場は大幅上昇になり、ＮＹダウは２万ドルの大台を回復しました。

注目された１月の雇用統計は非農業部門雇用者数が＋２２．７万人となり、事前予想の１７．５万人程度を大きく上回る結果でした。ただし、時間あたりの平均賃金の伸びが小幅に留まったために早期利上げ観測につながらず、株式市場が上昇するのにちょうど良い結果でした。

一方、為替市場は利上げ期待の後退がドル売り材料になりました。インフレ指標の平均賃金が重視されたようです。

ＮＹダウは２万ドル回復したものの、ドル円相場は１ドル＝１１２．６０円程度の円高ムードで、シカゴ日経先物は１９０５０円と小幅な上昇に留まりました。

週明けはシカゴ日経先物にサヤ寄せしてスタートしそうですが、先週末の５日線が１９０７８円、２５日線が１９１７３円なので、２つの移動平均線が上値を押さえそうです。

したがって、移動平均線に戻る程度の自律反発の想定です。

一方、来週は、週末に日米首脳会談を控えています。トランプ発言で円高が進む不信感があると思われるため、為替に神経質な反応になりそうです。

ただし、為替は中期的な円安トレンドを保っていますし、米国株は堅調、日経平均も中期的には上昇トレンド型ですから、日経平均の下値は１８５００円程度なのだと思われます。

下がるというよりは、しばらく円高が重しで上がりにくい展開が続く日柄調整の想定です。

目先は調整ムードになりそうですが、日経平均の週足チャートからは、昨年６月の安値を基点にした右肩上がりのトレンドラインが想定できます。

トレンドラインを元に考えると、３月中旬くらいまでにトレンドラインに届きますから、来週で決算が一巡し、２月末から３月中旬にかけて手がかりが少なくなって上がりにくくなると、チャート上の調整期間と一致します。

そして４月の新年度に向かって再上昇すると、トレンドラインに沿って２万円台を奪回する可能性が見えてくるかもしれません。４月から５月にかけて株式市場が上昇することは多く見られますし、チャートが物語っている気がします。