kabukabumanさんのブログ
マイ・メモ（2021年 3月）
株式市場は1月に続き2月も月末に波乱が起こりました。
原因は米長期金利の急騰。
臨界点と考えられていた1.5％を突破したためですが
実体経済とかけ離れた株高の主な要因は主要中銀のマイナス金利政策なので
今後の金利動向には充分注意して置きたいところです。
ただ上昇速度の速さから察すると短期筋が動いた可能性が高く
当面は1.2％前後に落ち着くとの見方が有力だと考えています。
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＜ニッセイ基礎研究所チーフエコノミスト矢嶋康次氏＞
日本株の上昇は急ピッチだった。米長期金利が上がり、米追加経済対策が下院を通過すれば日米の株価はさすがに調整するだろう。
日経平均株価は３月末時点で３万円を割るとみている。
市場は新型コロナウイルスワクチンの普及による免疫獲得後の世界を見据えている。株価が下がると絶好の買い場と捉える向きもあるが、調整した方が健全な相場になる。
中長期で相場を見る上ではサマーズ元米財務長官とイエレン米財務長官の論争が重要だ。サマーズ氏は経済対策の規模を「巨額過ぎる」と指摘し、コロナ後のインフレを警戒する。イエレン氏は問題なしとしている。
イエレン氏の見方が支持されれば、2021年度に株価は10％以上、上がる可能性がある。逆にサマーズ氏の言うインフレ懸念が強まれば、調整は必至だ。
個人的にはサマーズ氏の見方に近く日米の株価は夏場にかけて10％程度下落するとみている。
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この記事が掲載されたのは2月18日で
米追加経済対策は2月27日に下院を通過しています。
因みにここで指摘されているインフレとは悪いインフレを意味していると思われ
イエレン氏はそれを否定したに過ぎません。
むしろ指標が示すインフレ期待の低下が今後の株価に影響すると思います。
（米追加経済対策の主な内容）
①総枠200兆円規模
②国民一人当たり最大15万円の現金給付（米国の現金給付は3回目）
③失業保険給付の増額
④最低賃金の引き揚げ（時給約1600円以上）
⑤個別支援（ワクチンの接種支援、航空業界への支援など）
今後上院で一部修正される可能性はあるものの
個人給付や失業保険給付によるマネーが投資に向かうかどうか注目です。
因みに日本では昨年某財務大臣の発言が話題になりました。
「一律現金給付はタンス預金になるだけで意味が無い」
これは大きな勘違いで、国民の消費意欲を削ぐ軽率な発言だったと思います。
一度だけの給付と思えば、誰だって無駄遣いする気になんてなれません。
複数回給付の可能性を自ら完全否定して置きながら
意味が無いとは藪蛇もいいところです。
国民の心情が理解出来ない政治家は如何なものか！ﾎﾄﾝﾄﾞｿｳﾀﾞﾜ o(`ω´*)oﾌﾝ!!!
挙句に強盗キャンペーンは早々に頓挫。ﾊｧ… (；-ω-) =3
＜まとめ＞
3月の株式市場は引き続き米長期金利に敏感に反応すると思いますが
個人的には平均的に1.5％を超える可能性は低いと予想しています。
またインフレ懸念に関しては、直近の指標がイエレン氏の発言を裏付けており
株価に与える影響は限定的だと考えています。
しかし先週末の暴落によって、日米ともに調整入りは免れないとみており
日柄調整は少なくともSQの辺りまで続く様な気がします。
一方、値幅の方はスピード調整の可能性もありますが
日経平均の最悪シナリオは、1月29日の安値27629円を第一ボトムとした
ダブルボトム形成を視野に入れて置きたいと思います。
因みにGPIFが国内株式を1～3月でおよそ1.3兆円売却するという情報が有り
1月～2月の売り越し額が約8700億円に上っていることから
3月も4000億円余りの売り越しが予想されます。
さらに日銀はステルステーパリングを継続しており
ETFの買い入れ額は予定枠を大幅に下回る可能性があります。
このことは海外勢も認知し始めており
今後日銀の買い支えは全く意味を為さなくなるのではないかと危惧しています。
東京市場の官製相場は限界を迎えたということかも知れません。
次に3月の個人的な作戦ですが
株式相場は「思惑で買われ事実で売られる」と言われる様に
ワクチンの普及や緊急事態宣言の解除が
株価に対してマイナスに作用する可能性も充分考えられるため
配当取りを考慮して、優良株の押し目買いが有効だと考えています。
またワクチンへの期待が高まり
コロナ禍で大きく売り込まれた旅行業・ホテル業・外食産業・運輸業の様な
バリュー株に資金が集まり易い状況ですが
個人的には余り偏らず、グロース株もバランス良く織り交ぜたいと思います。
但しハイテク株はナスダックの下げ止まりを確認してからが無難かと。
米長期金利の高騰が止まりませんね。
ここはヘッジを厚くするか撤退するしかなさそうです。
米追加経済対策が無傷で承認されればさらに上昇する恐れも。
1.9％まで上昇するという予想もあるので
限りなく2％に近づけばそこが絶好の買い場になる様な気がします。
半導体銘柄、全品レジにて３割引きとか。。。
一時落ち着きそうに見えてきました。
TOPIX空売りは鈍いので半分利確。
そして 外資の売買でもジャスダックは売られていないので
これからはジャスダックが強いのかも。
個人的な印象ですが、JQは元々暴落相場に強い気がします。
普段それほど過熱しないせいかも知れませんが
昨年の11月からPERが急に上昇し倍化しているので
今回はどうなるか検証してみたいと思います。
因みに日立造船は一旦投げて再度INしました。
これでだめなら監視銘柄に格下げですw
と書いてる間に２８３５８はスルーしてる
やばい動きですね。
経済が立ち直りつつある中 自然に上がってきた金利をわざわざ叩き落す気はないということでしょう。
私はここからさらに5％以上下落し
その後の反発は弱いと考えています。
特に来週はMSQ、再来週はNY市場のSQが控えており
ボラのデカイ相場になると予想しています。
ただ米長期金利が1.5％前後で高止まりする可能性が高いので
日経平均は乱高下しながら26000円台突入も充分あると思います。
パウエルはもともと トランプの緩和を突っぱねてましたし。
28200切ったら売りましですね。
最良のシナリオでも28000円割れは当確。
最悪のシナリオは26500円辺りで底打ち。
そんなシナリオを想定しています。
市場は米追加経済対策が無傷で承認されることを織り込んでいましたが
それが長期金利の急上昇に繋がるとは予想していなかったと思います。
言い換えるとイエンレン財務長官がFRB時代にハト派だったことで
市場は大きな勘違いをしていたのではないでしょうか。
ですから法案が上院で大きく見直しされない限り
金利の上昇は止まらない気がします。
何れにしても3月中旬までは神経質な相場展開が続きそうですし
弱気相場に突入すると悪い経済指標に反応し易くなるので
今夜発表される雇用統計も要注意だと思います。
ことで有名じゃなかったでしたっけ。もともと金利が上がる想定はできていたので 逆にここまできれいに株価の上昇と その後の仕掛けがはまったのではないでしょうか。
たか〇さん 一歩さん お疲れ様です。
今夜のNY市場は雇用統計と追加経済対策の上院可決（予定）という
二つのビッグイベントを控えていますので
その後の金利動向などを見極めてから動くつもりです。
また今日は来週のMSQに向けヘッジを軽くしたので
買いポジも最小限に止めて置きたいと考えています。
因みに無条件買い出動は第一弾が28000円割れ。
第二弾は27000円割れを予定しています。