岐路に立つ日経平均 １カ月／１０％の法則（NO.1）

[堕落汚バマさん]

 

★これまでの堅調地合いから急落に転じると、途端に弱気の声が高まってくるのが株式相場の常

ではあるが、少なくとも、2009年3月の日経平均大底形成を経てからの1年余では、ヒヤッと

する場面を買い向かった者が利益を享受。ろうばい売りした向きは結局、高値圏で買い戻す羽目

に陥ってきた経緯がある。日経平均は、09年3月10日安値7054円から10年4月5日高値1万

1339円まで6割高を演じているが、その過程は必ずしも平坦なものではなかった。表の（１）

―（４）に示したように、少なくとも4回は、相応の調整局面を挟んでいる。そして、この4

度の調整だが、よく見ると非常に似通った経緯をたどってきたことが分かる。まず、「日柄」。終

値ベースで、調整入り直前高値からその後の安値までに要した営業日数は、おおむね20日前後

（平均「21・25日」）。一方の「値幅」についても、（３）の▼12・36％は若干押しが深いが、ほ

か3回はやはり10％前後で共通し、4回平均で▼10・42％となっている。さて、これらの例を踏

まえて、今回の調整の進捗状況を占うと、どうなるか？日経平均が一時1万257円まで売られた

5月7日は、4月高値形成日から、ちょうど20営業日目に当たる。また、7日前引け時点の日経

平均は、高値比▼9・2％と、10％近くに到達した。ちなみに、7日のザラバ安値と4月5日ザラ

バ高値の対比なら、下落率は10％を突破している（表の（５）を参照）。日柄、値幅両面で、そ

ろそろ一巡といったムードが生じても不思議はないところか。野村証券も、6日付で「日本株：

相場反転に備える局面」と題するテクニカル・バイウィークリーレポートを発行している。

もちろん、「4度あることは5度ある」保証は何もないが、中期的な上昇トレンドがなお崩れて

いないと仮定するなら、そろそろ買い場探しに動く場面。逆に言えば、この水準をあっさり割り

込んでくるようなら、1年に及んだ上昇相場をひとまず終え、本格的な調整を覚悟せねばならな

い、重要な分岐点に差し掛かっているとみることもできるだろう。
昨春大底形成後の日経平均調整パターン
　終値ベース ザラバベース
（１）09年6―7月
高値6月12日1万135．82円6月12日1万170．82円
安値7月13日9050．33円7月13日9050．33円
その差21営業日▼10．71％21営業日▼11．02％
（２）09年8―10月
高値8月26日1万639．71円8月31日1万767．00円
安値10月5日9674．49円10月6日9628．67円
その差25営業日▼9．07％23営業日▼10．57％
（３）09年10―11月
高値10月26日1万362．62円10月26日1万397．69円
安値11月27日9081．52円11月27日9076．41円
その差22営業日▼12．36％22営業日▼12．71％
（４）10年1―2月
高値1月15日1万982．10円1月15日1万982．10円
安値2月9日9932．90円2月9日9867．39円
その差17営業日▼9．55％17営業日▼10．15％
（５）10年4―5月（7日前場時点）
高値4月5日1万1339．30円4月5日1万1408．17円
安値5月7日1万295．63円5月7日1万257．32円
その差20営業日▼9．20％20営業日▼10．09％

★上海万博実感旅行
http://www.the-journal.jp/contents/kokkai/2010/05/post_218.html

★ようやくまとまったギリシャ救済策だが、米国や中国への悪影響は避けられない
http://zai.diamond.jp/servlets/Query?SRC=zai/serial/column&cate=hirose&art=123 　　

★【藤本誠之　半歩先読み術】株価大混乱の今は内需関連株を狙う
http://www.zakzak.co.jp/economy/ecn-column/news/20100510/ecc1005101518000-n2.htm


★なぜか上海　井上陽水(音質は我慢してけろ)　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
http://www.youtube.com/watch?v=eVSEdTeVwVs&feature=related