【IRアナリストレポート】ピーシーデポコーポレーション（7618）

～プレミアム会員を軸としたサービス体制を一新、需要拡大局面へ～

【ポイント】
・2021年3月期の下期より攻めに転じている。採用を増やし、HISからの出向も400人受け入れる予定である。宣伝・広告ではTVCMも使い、「デジタル担当」をアピールしている。独自の車両型店舗（Connected Mobile Store）もこの夏から登場しよう。モノではなく、デジタルライフの提案を、住まいの近くまで出かけて相談に乗る「コト」を展開する。

・プレミアムメンバーの会員数が増加に転じてきた。家庭のデジタルライフを計画的にサポートするというビジネスモデルが、効果を発揮しつつある。「情報社会における格差を解消する」というビジョンと、「全てにお宅にデジタル担当を」というミッションのもと、LTV（ライフ タイム バリュー）を追求していく。KPIも変更する予定である。

・新型コロナウイルスへの対応が加わって、テレワークやオンライン学習のニーズが高まった。PCデポは在宅でのテレワーク、オンライン学習、遠隔コミュニケーションなど何でも相談にのってくれる。新しい生活様式では、1）オンラインサービス活用のための買い替え相談やネット環境の整備、2）オンライン学習、遠隔コミュニケーションの使い方、3）新しいサービス利用の料金見直し、4）既存メンバーから新規メンバーへの拡大などが盛り上がっている。

・デジタルライフプランのコンサルを担うデジタル担当は、社員の働き方を大幅に変えている。3～5人のチーム（社内呼称Works）が顧客（家庭）のデジタル担当になって、プレミアムメンバーである顧客の未来デジタルライフを一緒に創っていく。「未来デジタルライフの計画的提案」で、将来価値を創造していく。提案型コンサルによる需要創出効果が次第に顕在化してこよう。

・新しいビジネスモデルへの転換は先進的で画期的、世界でもユニークである。今後はプレミアムメンバーのリテンション（保持）も高まり、新規の加入も増えてくるので、収益性は以前より向上してこよう。ただ、人材、店舗、宣伝広告などの投資が先行するので、目先の業績の伸びはやや抑えられよう。しかし、今後5年でみると、メンバーが大きく増加する中で、サブスク型の収益が着実に伸びてくるので、市場での評価も大きく上昇してこよう。

目　次
1．特色　インターネットデバイスのサービス専門店へ転換
2．強み　サービス収入主力の収益構造へシフト
3．中期経営方針　ビジネスモデルの進化を図り、メンバー（会員）との結びつきを強化
4．人材育成　ユニークなマイクロガバナンスと関係人口作り
5．当面の業績　デジタル担当への切り替え効果はこれから本格化
6．企業評価　新規加入の増加で、攻めの局面へ

ピーシーデポコーポレーション <7618>

企業レーティング	Ａ
株価 （2021年2月26日）	504円
時価総額	265億円 （52.622百万株）
PBR	0.97倍
ROE	7.9％
PER	12.3倍
配当利回り	2.6％
総資産	38203百万円
純資産	26244百万円
自己資本比率	68.5％
BPS	520.5円

（百万円、円）

決算期	売上高	営業利益	経常利益	当期純利益	EPS	配当
2013.3	51359	867	924	441	11.2	3.9
2014.3	53772	2256	2357	1536	38.0	4.7
2015.3	51261	3045	3162	1914	42.0	6.9
2016.3	51729	4086	4139	2693	56.9	9.6
2017.3	46417	3402	3467	2269	44.1	13.0
2018.3	43590	2981	3079	1958	38.6	13.0
2019.3	40447	2579	2685	1553	30.9	13.0
2020.3	39137	2941	3018	1718	34.2	13.0
2021.3（予）	38200	3050	3100	2070	41.1	13.0
2022.3（予）	40000	3200	3250	2210	43.8	13.0

（2020.12ベース）
（注）ROE、PER、配当利回りは直近予想ベース。2013年10月に1：100、2015年1月に1：1.5、2016年10月に1：1.2の株式分割を実施。それ以前のEPS、配当については修正ベース。
　
企業レーティングの定義：当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A：良好である、B：一定の努力を要する、C：相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

レポート全文はこちらから
http://www.belletk.com/pcdepo202102.pdf
　

日本ベル投資研究所の過去レポートはこちらから