ミタチ産業は車載・産業機器向け半導体商社として在庫調整一巡の追い風が見え始めた。前期比でも売上伸長と粗利率改善が並行しており業績モメンタムは反転局面と判断する。当社目標株価はコンセンサス2,011円より強気の2,100円とする。リスクは中国景気の再減速と為替円高による減益要因だ。中期で押し目を拾う方針が有効と考える。