秋相場見通し

まずは雇用統計も。。。

　ドル円は、チャイナショックを受けて８月２４日に１１６円台前半まで急落したが、アベノミクスが始まって以降の上昇相場の３８．２％押しと重なる１１５円水準が下値支持として意識され、長い下ヒゲをつけて急速に買い戻された。中国発世界同時株安の流れが一服した事や、抗日戦勝利７０周年の軍事パレードに伴う上海市場の休場や米雇用統計を控えて様子見ムードが高まる中、２００日移動平均線を回復して１２１円台まで値を戻したものの、足元は再び戻りが売られる格好となっている。ダブルトップのネックライン（７/８安値：１２０．３９円）～２００日移動平均線（９/４：１２０．８０円）が上値抵抗帯として機能している。

　まずは、今晩の米雇用統計に注目が集まるが、今週発表されたＡＤＰ雇用統計や、新規失業保険申請件数はどちらかと言うと弱目の数字で、事前予想もやや低めに修正されており、９月利上げ観測は後退している。こういった中、マーケットが荒れるとすれば、事前予想比で大きく強気の数字が出た場合であろう。この場合は、強気の数字を受けて、ファーストアクションはドル高で反応も、出口戦略を嫌気した株安を受けて、急速にドル買いがしぼんでいくと言う流れも想定される。特に週明けは、レーバーデーに伴う休場で、ポジションを傾けたまま越週の動きは避けられそうだ。週明けには中国市場もオープンし、軍事パレード前の買い支えが継続するのか否か、中国マクロ経済指標も相次ぐため、それらを受けた株式市場の反応を見極めたいとする動きも出てくるだろう。

　８月に天井打ちした最近の金融危機時の秋相場を振り返って見ると、２００８年の「リーマンショック」の際は、８月に１１０円台で頭打ち後、９月・１０月と大幅続落して、一旦のリバウンドを入れた後、１２月の８７円台まで急落した。２００９年の「ドバイショック」では、同じく８月に９７円台で頭打ち後、９月・１０月と続落し、一旦戻りを入れた後、１１月の８４円台まで続落した。
　ドル円の秋相場は同一方向にトレンドが長く続く傾向があり、今回の「チャイナショック」も、足元は一服感が出ているものの、まだまだ予断の許さない時間帯が続くであろう。各国で政治ファクターの高まりが予想される点にも注意したい。

　ドルと逆相関のＮＹ金も、チャートが少しづつ好転して下値は固くなっているものの、上値も２００日移動平均線で抑えられており、ドル円の本格的なトレンド発生には、もう少し日柄が必要かもしれない。雇用統計で強弱白黒つかなければ、１０月・１２月利上げ説を巡りながら、ＮＹ金もドル円も日柄調整する可能性もあろう。