楽器メーカー、海外展開と国内シニア層向けに注力

成熟市場に新たなターゲット

　日本の楽器メーカーに追い風が加速している。世界の楽器市場は、約１兆２０００億円程度と推定される。そのうち、日本の国内需要は約２０００億円で成熟化している。一方、中国の楽器売上高は、過去１０年間で３倍と急拡大し、２０１２年に４００億元（約７０００億円）に達し、２年連続でアメリカを超え、世界最大の市場となっている。

　さらに、成熟市場の国内も、１９６０年代後半から７０年代前半にかけて青春時代を過ごし、ビートルズ、ローリングストーンズなどの影響で空前のバンドブームを体験したシニア世代がリタイア時期を迎え、趣味の一つとして楽器演奏を選ぶ可能性がある。

　ヤマハ＜7951＞は、１５年３月期通期連結業績見通しで、売上高４３００億円（前期比４．８％増）、営業利益２９０億円（同１１．６％増）を見込む。電子楽器や弦打楽器、業務用音響機器、通信機器での増収を見込んでおり、地域別では中国をはじめとする新興国や北米での増収を予想。河合楽器製作所＜7952＞は、ピアノ、電子ピアノといった鍵盤楽器を中心に扱っている。８年ぶりにモデルチェンジしたアップライトピアノが順調に売り上げを伸ばしており、１５年３月期営業利益は２４億円（前期比２５．６％増）を見込む。

　カシオ計算機＜6952＞は、ＫＡＤＯＫＡＷＡ・ＤＷＡＮＧＯ＜9468＞と音楽分野での協業に合意した。両社の強みである音楽文化創造に関するノウハウを組み合わせ、自由な音楽を提供する新レーベル「モノクリエーション」を設立した。ＪＥＵＧＩＡ＜9826＞は、ヤマハ系の楽器販売から出発。楽器・楽譜・ＣＤ・ＤＶＤの販売や音楽教室・カルチャーセンターの運営をしている。

◆主な楽器関連銘柄

銘柄（コード）　　　今期営業利益率　　株価　　ＰＥＲ

カシオ＜6952＞　　　　　３１．７　　１７２４　　２０．１
ヤマハ＜7951＞　　　　　１１．６　　１３２４　　１２．２
河合楽＜7952＞　　　　　２５．５　　２００６　　１１．３
ＪＥＵＧＩＡ＜9826＞　　１１．８　　　１２４　　１５．７