<4月23日予想>全般地合い好転受け続伸

日米首脳会談の内容注視

　２４日の東京株式市場は、全般地合いが徐々に好転しているとの見方から、日経平均株価は続伸することになりそうだ。

　２３日の東京株式市場は、前日の米国株高などを受けて買い先行。前引けにかけて伸び悩んだものの、後場買い直され、日経平均株価は前日比１５７円高の１万４５４６円と大幅反発で、結局高値引けとなった。終値で再び２５日移動平均線（１万４５１０円＝２３日）を上回ってきた。ただ、直近３日間の取引時間中の日経平均の高値は、切り下がっており、上値の重い状態は続きそうだ。

９年４カ月ぶり再上場の西武ホールディングスは好発進

　２００４年１２月に上場廃止となった西武鉄道が２３日、９年４カ月ぶりに西武ホールディングス＜9024.T＞として東証１部に再上場を果たした。一部市場関係者のあいだで、初値が公開価格を割り込むのではとの見方もあっただけに、公開価格と同値の１６００円で初値を付け、その後も堅調な推移をみせ、大引けに掛け一段高で１７７０円高値引けと好調なスタートを切ったことは、全体相場を明るくする効果もあったようだ。

　公開価格が当初の想定価格（２３００円）から大幅に引き下げられ、低めに決まったことに加え、売り出し株数の減少が需給関係を好転させたとの見方が出ていた。また、傘下のプリンスホテルなどで展開するリゾート関連事業での今後の展開や、土地の含み益などを評価する向きもある。

　しかし、西武ホールディングスの、時価で試算したＰＥＲは３７倍で、東京急行電鉄＜9005＞の１６倍、東武鉄道＜9001＞の１８倍、京成電鉄＜9009＞の１２倍、近畿日本鉄道＜9041.T＞の２６倍などと比べると割高といえる水準にあることは確かであり、今後の株価の動向には注意が必要だ。