未知の領域へ突き進む

北朝鮮リスクにも備えたい

　教えて達人の「円安はどこまで進む？」で、２月１日に「底を打った相場は、天井を打つまで高い」と題して寄稿したが、７日付の日経新聞が、日銀が今週から新しい国債買い取り手法を導入し、償還までの残存期間が５年超の国債を１兆２０００億円購入する方針と伝えたことが材料視され、８日早朝には９８円台まで続伸。足元では、２００７年６月高値から２０１１年１０月安値までの下げ幅に対する半値戻し（９９．８５円）を達成した。次のターゲットは、心理的節目の１００円、６１．８％戻しの１０５．５８円水準。

　２月１日にも書いたように、その上のターゲットは、２００２年２月高値からの下げトレンドに対しての半値戻しの１０５．２９円、６１．８％戻しの１１２．３１円。さらに遡り、１９９８年８月高値からの下げ幅に対する３８．２％戻しなら１０３．０８円、半値戻しで１１１．５９円、６１．８％戻しで１２０．１０円などがカウント可能だ。

　黒田体制になった日銀による異次元の金融緩和策により、単なる値頃での判断はリスクが高くなってきた。天井を打つまで、未知の領域を突き進むだろう。

　北朝鮮リスクも浮上しており、半島情勢の急変は、金融市場にも大きな影響を与えよう。２月から中国から北朝鮮への原油輸出が止まっており、北朝鮮の原油備蓄量が３ヶ月程度だと仮定すると、徐々にＸデーは近づいていると分析する。