「ドル買い維持」に大きなリスクはない…！？ － ドル円

◆ 「日米」のみならず、「米欧」も…　－　金融当局の立ち位置の違い

「日米金融当局の立ち位置の違い」がテーマ化する中、昨日は「米欧金融当局の立ち位置の違い」も囃されました。

ECB理事会は昨日、「緩和策を今夏（7-9月）に終了」との見通しを維持しました。
「7月には終了」「9月に利上げ開始、12月にはさらに追加利上げ」との思惑が一部で台頭していたこともあり、マーケットでは“失望売り”が誘われた格好となりました。
こうしてユーロは対ドルで“3/7安値（1.08061ドル）”を割り込むと、そのまま“20/4/24以来の水準（1.07582ドル）”へと駆け下りていきました。

対照的に“最強通貨”となったドルは、対円でも再び値を戻す展開となっています。
今週発表の米経済指標から「米インフレ懸念は幾分後退」しており、またイースター休暇を控えたポジション調整から「米10年債利回りも低下（→2.64％）」していますので“さらなる上値追い”は押さえられていますが、それでも堅調推移のままで昨日の取引を終えています。

◆ “高値達成感”の台頭よりも、“ドル買い安心感”が勝る可能性が…？

「流動性低下」を控えたリスクシナリオとしては、“ポジション調整”と見るのが一般的です。
特に“往き過ぎ（スピード）の調整”は一気に加速することがありますので、直近の動きを鑑みれば“上値の重さ→利益確定売り”を懸念するのが自然といえます。
しかし「日米金融当局の立ち位置の違い」が鮮明となる中、日銀に関しては「少なくとも次回会合（27-28日）での緩和縮小はない」と見るのが妥当ということになります。
一方でFOMCに関しては「次回会合（来月3-4日）での利上げは既定路線」「しかも0.50％利上げが濃厚」と見られる中、これらを後退させる材料が目先は不在となります。
つまり「休暇中に何が起こるかわからない→一旦ポジションを整理しておこう」といった通常の思惑は後退し、少なくとも金利面では「ドル買い維持に大きなリスクはない」との認識が台頭してもおかしくないことになります。

“一旦の高値達成感”は浮上してもおかしくなく、“利益確定売り（ポジション調整）”と見るのが自然な状況ではありますが、“さらなる上値追い”というシナリオに関しても、やはり頭の片隅に残しておきたいところです。

◆ ドル円 抵抗・支持ライン

上値5：127.000（大台）
上値4：126.573（ピボット2ndレジスタンス）
上値3：126.312（4/13高値）
上値2：126.229（ピボット1stレジスタンス）
上値1：126.002（4/14高値、大台）
前営業日終値：125.885
下値1：125.545（4/14安値後の50％押し）
下値2：125.437（4/14安値後の61.8％押し）
下値3：125.314（ピボット1stサポート）
下値4：125.087（4/14安値、+1σ、大台）
下値5：124.742（4/12安値、ピボット2ndサポート）

《10:05》