「実需絡み」は“ドル買い”だけではない…！？ － ドル円

◆ 「米利上げ観測」と「本邦経常赤字拡大」 －　120円回復

先週末の日銀会合は、想定通りの“据え置き”でした。
このため特に動意は見られず、マーケットは「米利上げ観測」と、そして「本邦経常赤字拡大」への思惑で持ちきりでした
特に昨日は東京市場が休場となる中、流動性低下も目立っており、そんな中で「パウエルFRB議長発言」がマーケットを動意づかせました。

　『必要ならば、次回5月FOMCで0.50％利上げも選択肢』

この発言から米10年債利回りは“19/5/24以来（2.32％）”の水準まで急上昇し、これに引っ張られる格好で“金利選好→ドル買い”が進行しました。
特に「日米金利格差拡大」がテーマ化しやすい対円では“円売り”も並行しており、“先週末高値（119.395円）”を突破すると、本日に入って到頭“120円の大台”に到達しています。

◆ 「安心感」あるが、「達成感」も台頭しやすい。そして「実需絡み」が･･･？

米FRBは「インフレ高止まりリスク」を強く警戒するスタンスに転じており、“金利選好→ドル買い”が促されやすいといえます。
一方で「ウクライナ情勢」は従来の“リスク回避→円買い”ではなく、“資源価格高騰→本邦経常赤字拡大→円売り”が意識されています。
このため「安心感」が台頭しやすく、これが“上値模索”の原動力になっている感があります。

もっともテクニカル的には“上昇往き過ぎ”が見えつつある中、「期末が近づいている」というスケジュール感が存在しています。
つまり「実需絡みのフロー」が、目先は活発化する展開が想定されるところです。

そして「ドル円急上昇」を背景に、現在は“買い方”が慌てている状況であり、“売り方”は高みの見物といった感じになっています。
このため「無理はしない」「高いところで待ち構える」といった状況になりやすく、その分だけ”ドル買い”が進行しやすいともいえます。
ただ期日が刻一刻と迫る状況であるだけに、いつまでも「待ち構える」で過ごせるかは未知数です。
逆に「ポジション調整」でも入れば。どこの水準でも「手当てせざるを得ない」といった展開にもなりかねません。

「安心感」が台頭しやすく、「実需絡み」も後押しとなりやすい印象がある“ドル買い”ですが、すでに「大台到達」という動きを見せました。
ここからは「ポジション調整（利益確定売り）」が加速するのか？あるいはしないのか？を主体にしながら、神経質なマーケットと対峙したいところです。

◆ ドル円 抵抗・支持ライン

上値5：121.036（16/2/2高値、1/4～1/24の261.8％戻し、大台）
上値4：120.347（21/1/6～22/1/4-22/1/24の50％返し）
上値3：120.084（+2σ、ピボットハイブレイクアウト、大台）
上値2：119.790（ピボット2ndレジスタンス）
上値1：119.647（21/11/30～22/1/4-22/1/24の161.8％返し、ピボット1stレジスタンス）
前営業日終値：119.483
下値1：119.192（ピボット1stサポート）
下値2：119.054（3/21安値、大台）
下値3：118.900（ピボット2ndサポート）
下値4：118.747（ピボットローブレイクアウト）
下値5：118.469（3/18安値）