~女性専用からオンライン・ハイブリッドやメンズへ新たなサービスを展開~
【ポイント】
・会員数の回復が順調に進んでいる。コロナ前の会員数は86.4万人がピークであったが、2020年8月末は60.0万人まで落ち込んだ。前2021年8月末は69.3万人へ好転し、今期は79.8万人への回復を目指す。1Q末(11月末)で74.8万人となった。
・そのためのマーケティングに先行投資しており、効果を上げている。従来の65歳以上向けとは別に、50~64歳に向けて新たな方策を打っている。コンテンツは自社で開発しており、ノウハウが蓄積されつつある。
・休会していた会員も戻ってきた。前期の1Q(9~11月)で赤字が大幅に縮小し、2Q以降は黒字を確保している。この間、緊急事態宣言下でも、カーブスへの直接的な休業や時短要請はなかったので、十分乗り切れた。現在は、ポストコロナに対応した戦略遂行で、次の成長に備えようとしている。
・オンラインの「おうちでカーブス」は2020年9月からトライし、同年4月から本格的にマーケティングを開始した。11月末のオンライン会員は1.7万人となった。店舗会員とリモート会員の双方を利用するダブル会員も増え始めており、今後の重要な戦略となろう。
・また、メンズ・カーブスは、昨年12月に岡山県で「メンズ・カーブスイオン津山」、2022年1月に静岡県で「メンズ・カーブス浜松入野」がオープンし、9店となった。女性向けの立地と連携しているので、立ち上げは順調である。
・今期の営業利益計画は25億円(前期比54%増)で、配当も7円(前期5円)に引き上げる予定である。新規会員の獲得が成果を上げてくるので、来期には90万人への拡大が見込めよう。業績の回復テンポも一段と上がってこよう。
・店舗とリモートのハイブリッド型ビジネスモデルに、メンズを加えて、国内の会員数135万人をめざす。売上高営業利益率もコロナ前の水準に戻す方針で、いずれ視野に入ってこよう。パイはかなり大きくなるので、中長期的な成長は十分期待できる。会員数と業績の回復ピッチに注目したい。
目次
1.特色 女性専用フィットネスがキャッシュカウ
2.強み 米国カーブス総本部の買収後、スピンオフで分離独立
3.中期経営方針 オンラインサービスを開始し、ハイブリットのビジネスモデルへ
4.当面の業績 コロナショックを克服し、本格回復へ
5.企業評価 新たな会員の獲得に向けて
企業レーティング | A |
---|---|
株価 (2022年2月4日) |
720円 |
時価総額 | 676億円 (93.85百万株) |
PBR | 7.38倍 |
ROE | 17.5% |
PER | 42.4倍 |
配当利回り | 1.0% |
総資産 | 34877百万円 |
純資産 | 9156百万円 |
自己資本比率 | 26.3% |
BPS | 97.6円 |
決算期 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 当期純利益 | EPS | 配当 |
---|---|---|---|---|---|---|
2018.8 | 27937 | 5095 | 5293 | 3488 | 37.4 | 32.0 |
2019.8 | 28036 | 5436 | 5242 | 3706 | 39.5 | 31.8 |
2020.8 | 25082 | 1167 | 1165 | 764 | 8.7 | 5.0 |
2021.8 | 24681 | 1622 | 1716 | 1129 | 12.0 | 5.0 |
2022.8(予) | 26500 | 2500 | 2450 | 1600 | 17.0 | 7.0 |
2023.8(予) | 29000 | 4000 | 3900 | 2500 | 26.6 | 13.0 |
(2021.11ベース)
(注)ROE、PER、配当利回りは直近予想ベース。2020年2月末にコシダカHDよりスピンオフし、3月2日に上場。2019.8期以前のEPS、配当は修正ベース。2020.8期の配当は、上場記念配2.0円を含む。
企業レーティングの定義:当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A:良好である、B:一定の努力を要する、C:相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。
レポート全文はこちらから
https://www.belletk.com/ka-busu202202.pdf
(開示)日本ベル投資研究所は、当社株式1000株を中長期的に所有している。〔アナリストレポートの原則についてはこちら〕
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