～業界トップの食品原料を有する商社、環境ビジネスも主力事業へ～

【ポイント】
・新型コロナの影響は続くものの、飲料関係の食品原料が好転している。販路の開拓もあって、アイスクリームの業績改善も見込める。環境関連の大型シーリングファンは引き続き好調で、大きく伸びよう。

・実際、今期の1Qは大幅増益となった。このペースで行くと下期をかなり慎重にみても、会社計画の営業利益を大幅に上回ってこよう。会社計画の630百万円（前期比+17.2％）に対して、850百万円（同+58.3％）を予想する。ピーク利益の更新となろう。

・当社は、飲料用のビタミンＣ、缶コーヒーや製菓用の殺菌乳、飲料やデザート用のマンゴーピューレ・バナナピューレの取扱量で、民間企業として日本No.1、独自の専門性ときめ細かなサービスを特色とする提案型複合機能商社を実践している。

・最近は、食と環境のオーウイルに進化しつつある。物流倉庫などの大型施設で使われる大型シーリングファンが利益貢献を高めている。大型施設用のHVLS（大風量低速回転）ファンは、猛暑対策や省エネに加え、施設内の空気循環などコロナ対応にも寄与する。圧倒的な換気力と制音性で、用途も大型物流倉庫から、商業施設などへ広がりつつある。毎年の新設倉庫だけで7000台の潜在需要に相当するので、大きく飛躍しよう。

・昨年100％子会社のアクセルテックを新設し、電気工事業のメビウスを譲受した。小規模ながら同社をベースに、大型シーリングファンの設置工事の内製化を図る。これによって、受注獲得の競争力を高め、同時に付加価値の向上も見込めよう。

・新型コロナウイルスの影響は、外出自粛などによって消費活動が低下し、飲料関係の原材料やアイスクリームの需要減に大きく出た。これが好転しつつある。換気をよくする空調の大型シーリングファンの販売は、倍増ペースの伸びが続いている。

・新商材、人材投資、M&Aの具体化に力を入れている。目標である営業利益15億円に向けては、もう一段のレベルアップが求められるが、その路線作りに励んでいる。好業績と増配が期待できる安定好配当を反映して、株式市場での評価は一段と高まってこよう。

目　次
1．特色　食品原料を軸に複合機能商社を志向
2．強み　ビタミンＣ、殺菌乳、マンゴーピューレで業界トップクラス
3．中期経営方針　大型シーリングファンが主力ビジネスに成長
4．当面の業績　環境ビジネスの利益貢献が高まり、ピーク利益の更新へ
5．企業評価　引き続き安定した好配当利回りに注目

（2021.6ベース）
（注）ROE、PER、配当利回りは直近予想ベース。2008年7月に1：300の株式分割を実施。2008年3月期以前のEPS、配当は修正ベース。2011年3月期より連結ベース。
　
企業レーティングの定義：当該企業の、(1)経営者の経営力、(2)事業の成長力・持続力、(3)業績下方修正の可能性、という点から定性評価している。A：良好である、B：一定の努力を要する、C：相当の改善を要する、D:極めて厳しい局面にある、という4段階で示す。

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http://www.belletk.com/ouiru202109.pdf
　

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