８月の季節傾向（ドル円・ＮＹダウ）

８月は円高傾向

　７月３１～８月１日の日程で行われた連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）声明で、米景気が「強固なペースで拡大」とし、９月利上げの可能性を示唆したことで、利上げ観測が高まっている。ＦＯＭＣ直後のＦｅｄウォッチでは、９月の利上げ観測が９０％を超え、１２月の利上げも６５％に近い数字となっている。雇用統計で強気の数字が出れば、利上げ観測の更なる高まりからドル買いと共に、ＮＹ金にとっては、もう一段安のリスクはあるだろう。米7月雇用統計の事前予想は非農業部門雇用者数が19.3万人増、失業率は3.9％、平均時給は前月比+0.3％、前年比+2.7％。まずは、事前予想との乖離と発表後の反応が短期的な注目。
　ただ、既に米好景気は１１０ヶ月目に突入しており、青信号と言うよりも、赤信号（リセッション入り）になる直前の黄色信号の時間帯だと考える。ＮＹダウの月間騰落率を振り返ると、７月は陽線確率も高く、月間騰落率も強気優勢の時間であったが、９月にかけては反対に売り優勢が確認される。またドル円の月間騰落率を見ると、８月は円高圧力の強い月である。一方、ドルやＮＹ株と逆相関のＮＹ金は、８月・９月と買い優勢の傾向が確認できる。２０１８年上半期のＮＹ金は売り優勢となったものの、８月以降は徐々に下げ止まとなるだろう。
　特に今年は秋に中間選挙を控えており、不透明感の強い中、９月のヘッジファンドの決算を前にした４５日前ルールの売りが高値圏にあるＮＹ株式市場では出やすい。中間選挙までに、イラン再制裁の期限（第一弾が８月・第二弾が１１月）や、８月９日からは日米貿易協議もスタートする。雇用統計を受けてドル買いが進んだとしても、今後のスケジュールを考慮すると、ドルの持続的な独歩高は想定し難い。