【買い】ＪＸＴＧホールディングス(5020)：販売マージンの改善と業界再編が進む◆あすなろ投資顧問 加藤あきら◆

販売マージンの改善と業界再編が進む

業種：石油・石炭
時価総額：28457億円
PER：9.01倍
PBR：1.11倍

【今期税引き前を15％上方修正】
5月11日に決算を発表。18年3月期の連結税引き前利益は前の期比87.6％増の4674億円に拡大したが、19年3月期は前期比0.5％減の4650億円とほぼ横ばい見通しとなった。

【販売マージンの改善と業界再編が進む】
業界再編による業績改善の余地が大きい。原油在庫の評価益や権益を持つ油田の採算改善につながった。またガソリンなどの石油製品のマージンの改善も大きく業績改善に寄与する模様。石油元売りは再編が進み、上位4社の販売シェアは約9割になり、各社の収益力は改善したと見る。

【需給面も良好】
7/24に発表された信用残では信用の取り組み倍率は0.58倍と買い残が減り、需給関係は良好になっている。また、7月に入り上場来高値を更新しており売り方は損失が膨らんでいると思われる。


石油元売り国内シェアトップ。17年4月に東燃ゼネラル石油と経営統合。石油・天然ガスは生産量が増加中。

（7/27現在）

7/30追記　5日移動平均にサポートされの818円近辺の高値もみあい。
全体相場は弱含む中、しっかりとした動き。
決算発表の予定は8/8を予定している。

8/7追記　原油高背景にイラン制裁・ベネズエラ生産減少と業界再編が進み統合効果が期待できる。チャートは綺麗な下値切り上げパターンを維持。決算発表は明日の予定。