ヤマハ発動機（7272）

全部門で増収増益を達成

　日銀の追加緩和発表以来、輸出比率が高い大手メーカーの四半期決算に注目が集まっているが、中でも期待にたがわぬ内容となったのがヤマハ発動機だ。14年12月期第3四半期決算では、マリン事業の好調とともに、同社の看板、二輪車事業も久々に大幅増益。今後の快進撃を予感させる結果となった。

純利益も36％増に上方修正

　今14年12月期第3四半期累計連結決算は、売上高1兆1246億円（前年同期比7.3％増）、営業利益710億円（同68.4％増）、純利益525億円（同99.2％増）と好調だった。
　これを受け、通期予想も上方修正。営業利益は830億円から860億円（前期比56％増）、純利益は500億円から600億円（同36％増）となり、いずれも2007年以降、最高の決算内容となる見込みだ。
　マリン事業が北米市場で好調を維持。四輪ビークル「ＶＩＫＩＮＧ」の販売台数が急伸した特機事業、電動アシスト自転車「ＰＡＳ」をはじめとしたその他事業も増収増益となった。
　そして、満を持しての好結果となったのが同社の屋台骨、二輪車事業だ。アセアン市場こそやや苦戦したが、インド市場が成長し、日本や欧州を含む先進国市場も順調に回復。二輪車事業全体では、営業利益が前年同期比2.9倍の177億円となった。
　この二輪車事業の好調は、12年に発表した中期経営計画に基づき、世界規模で進められる生産体制の最適化や、新商品開発の努力が結実したもの。
　今後も3輪コミューター「ＴＲＩＣＩＴＹ」や、スポーツバイク「ＹＺＦ－Ｒ25」など、世界戦略車が続々本格稼働予定で、さらなる業績上振れも期待できよう。

株価は金融危機後高値更新

　特筆すべきは、好決算の要因が、為替水準の是正によるものではないこと。同社は新興国での通貨安の影響もあり、今決算で4億円の為替差損を計上している。為替変動とは関係のない本来の実力値が表れたのだ。
　それに加え、12月期末の配当を6円上積みしたこともプラス作用。株価は決算発表直後に年初来高値を大幅更新し、11月13日には08年2月以来となる2400円超えを果たした。
　中期経営計画も極めて順調に進展するなど好材料が多く、今後は07年1月の高値3830円を目指す可能性が高い。

ヤマハ発動機の連結業績推移（予想含む）単位:100万円

決算期	売上高	営業利益	純利益
11年12月期	1,276,159	53,405	26,960
12年12月期	1,207,675	18,598	7,489
13年12月期	1,410,472	55,137	44,057
14年12月期	1,500,000	86,000	60,000

「ＹＺＦ-Ｒ25」など世界戦略車を続々投入