海外株安、円高の一服で自律反発の想定 １９５００円の節目でいったん下げ渋りか？

◆底入れの目安として騰落レシオの変化に注目したい

１５日の日経平均は、海外株安、円高の一服で自律反発の想定です。

３連休明け（１４日）の日経平均は、連休中の海外株安、円高を受けて大幅に４日続落になりました。

下げ幅が２００円を超える場面もあったので大幅下落といえるのですが、先週末のシカゴ日経先物の終値が１９３９５円でしたから、この水準と比較するとかなり下げ渋った印象だったと思われます。

下げ渋った要因としては、朝方に発表された国内４～６月期ＧＤＰ速報値が年率換算＋４．０％で市場予想を大きく上回ったこと、先週末のＮＹダウが続落しなかったこと、東京市場でドル円が円安に振れたことなどが考えられます。

明日は、序盤の欧州株式市場が反発して堅調なことや、円安が進んでいるため、自律反発の想定です。

ただし、先週末にかけて７５日線を割り込んだばかりですから、あくまでも自律反発の範囲だと思われます。

３月末から４月中旬にかけた調整局面でも、７５日線を割れた直後はいったん下げ渋っていますから、本格的な上昇になるためにはもう少し日柄調整が欲しいところです。

調整の目安としては、騰落レシオの変化に注目できそうです。４月中旬にかけた調整では、７５日線を割り込んだ３月２７日に１００．４１％だった騰落レシオが４月１７日に６８．０６％まで低下して底入れしています。

本日の騰落レシオは１００．１３％で、３月２７日とほぼ同水準です。まだ１００％も割り込んでいないので気が早いかもしれませんが、反対に日経平均の大幅下落ほど調整が進んでいないと考えることもできます。

騰落レシオは調整局面で早く低下する傾向がありますし、安値と連動しやすい傾向もありますから、底入れの目安として騰落レシオの変化に注目したいと考えています。