【買い】JXHD＜5020＞岡安商事・玉川博一

東燃ゼネラルとの経営統合承認で業界1強時代へ。

今週公取委がJX+東燃ゼネ、出光+昭和シェルの経営統合を承認。昨日の臨時株主総会で4月からの東燃ゼネとの経営統合が正式に決まった。2社合わせて業界シェア約50％を占めることになる。シナジー効果、業務効率化で収支1000億円改善を見込む。一方出光の方は創業家の反対で統合へ先行き不透明。
またドル高円安、原油高基調で外部環境も好転。
為替1円で約46億、原油1ドルで約92億円の在庫評価益増。同社の想定レートは105円、ドバイ原油45ドル、現在118円、52ドル前後で堅調推移。１３円×46億+7×92億＝1242億の評価増。
PER1.42倍、PBR0.89倍、配当利回り3.2％。