日経平均は方向感がつかみにくく、個別株物色の展開が続きそう

◆日経平均の動きで判断しにくい相場状況

２９日の日経平均は小幅反発を想定します。

２８日の日経平均は－２１８円の反落でしたが、９月配当落ち分が１１５円程度のため、実質は１００円程度の下落でした。

海外要因では、ドイツ銀行の大幅な下落が警戒されたものの欧州株の下げは小幅でしたし、ＮＹダウは反発しましたから、日経平均が下がらなくてもよさそうな結果でした。

しかし、米国大領領候補のテレビ討論会の結果を最初に織り込んだのが日本市場と考えますと、欧米市場に連動しにくかったのかもしれません。２７日の大幅上昇で先行して上昇したため、反動安につながったのだと思われます。

ただし、前日に日経平均が大陽線で終わった流れであれば、即日で配当落ちを埋めてもおかしくなかったかもしれません。２８日の結果で、日経平均や主力大型株の先高期待が強くないことを確認できたのではないかと考えています。

そうはいっても悲観に大きく傾いているわけではなさそうなので、一進一退の方向感がない展開を考えて小幅反発を想定します。

一方、日経平均に比べて、小型株指数の強さが目立っています。

日経平均は９月５日に１７０００円台を回復してから調整ムードが強くなっていますが、２８日の騰落レシオは１１４．６０％と高水準を保っていたり、年初来高値を更新する銘柄が多く見られています。

これらのデータは、今の相場が個別株中心の展開になっていることを物語っているのだと思われます。

日経平均が急落するような展開になれば個別株を物色する意欲も後退してしまうでしょうが、方向感がない日経平均と対照的に意外と上がる銘柄が目立つ、そんな雰囲気が続くのではないかと考えています。