はじめに問題を一つ考えて欲しい。 「年金基金が、ＪＰＸ日経４００にトラックすることを目指す運用を運用会社に委託する行為は、アクティブ運用か、パッシブ運用か？」。ついでに、もう一つ。「これを受託した運用会社にとって、この運用は何運用か？」。最初の問題は、アクティブ運用が正解だ、年金基金は通常「国内株式」というアセット・クラス(資産分類)のベンチ−マークとしてＴＯＰＩＸ（東証株価指数）を使ってアセットアロケーショ... ...続きを読む