サツドラ ツルハドラッグ 第１四半期決算

[まはいさん]

サツドラは赤字継続です。
5/15決算日はツルハドラッグと同じなので、比較しやすいので比べます。

サツドラ 半年チャート　↓ クリックで拡大

9/20第1四半期決算短信 ←IRリンク
２２３店舗　うち北海道２０６店舗
ＰＥＲ　８１．７１倍　１株当たり純益予想 21.76円
ＰＢＲ　　０．９９倍　１株当たり純資産　 1,794円
第一四半期連結売上高　２２，７０８百万円
第一四半期連結粗利益　　５，３０６百万円　粗利率　　２３．３７％
第一四半期連結販管費　　５，３１１百万円　販管費率　２３．３９％
第一四半期連結営業利益　　　　△５百万円

ツルハドラッグ 半年チャート　↓ クリックで拡大

9/17第1四半期決算短信 ←IRリンク
２，０８１店舗　うち北海道４０１店舗
ＰＥＲ　２２．０８倍　１株当たり純益予想 539.79円
ＰＢＲ　　２．７２倍　１株当たり純資産 4,381.61円
第一四半期連結売上高　２０８，８０５百万円
第一四半期連結粗利益　　５９，８２０百万円　粗利率　　２８．６５％
第一四半期連結販管費　　４７，１９７百万円　販管費率　２２．６０％
第一四半期連結営業利益　１２，６２３百万円

１８年遅れ
ツルハドラッグは、1999年4月に２００店舗を達成し、2000年11月に北海道外への進出を開始しました。
サツドラは１８年前のツルハドラッグと同じような企業実態です。
そして、この１８年の格差は、埋まるどころか拡がるばかりです。
ところで、ツルハドラッグは１８年で店舗数が１０倍になりましたが、北海道内の店舗数は２倍にしかなっていません。北海道外への進出は大きな賭けでしたが、大きな成功を遂げました。

投資判断
地域密着型のサツドラは、ツルハドラッグに負けました。
負けたとはいえサツドラの店舗数は価値が有るので、いずれ大手に買収されるでしょう。サツドラに投資しても成長は期待できませんが、被買収により倒産リスクも無いです。
地元のお付き合い程度に株主優待を利用すれば、そこそこ安定した投資先と考えます。

保有銘柄の状況2019.9.20　↓ クリックで拡大


ツルハドラッグは持高の４番手です。そのうえ投資回収済みです。
サツドラは含み損です。難平買いするほど良い財務ではないので、時間を掛けて投資回収します。

[ミセス・ラベンダーさん]

こんばんわ。
最近、札幌市内で、何件かツルハ建ててるの見かけました。
儲かってるんですね。
うちは、サツドラが近所にあるので、よく行きます。
赤字だとは思いませんでした。

[まはいさん]

ミセス・ラベンダー さん　コメントありがとうございます。

ツルハドラッグはサツドラより粗利率が５％も高いです。

粗利率が５％も違う状況で価格競争すれば、当然にサツドラは利益が無くなります。

「勝負有った！」の状況です。

ちなみに、粗利率５％の差は、カウンセリング化粧品の売行きの差が殆どです。

ツルハドラッグは黒衣のＢＡを全店舗に複数名の配置です。一方のサツドラは白衣の販売員のみの店舗が多いです。サツドラは赤字でＢＡ配置がままならない悪循環に陥っています。