Ｃ＆ＧＳＹＳ Research Memo（1）：金型用CAD/CAMシステム専業メーカー、シェアアップで事業成長を目指す

■要約

C&Gシステムズ<6633>は金型用CAD/CAMシステムの専業メーカーで国内シェアは20%（推定）を誇る。大手メーカーから従業員20人未満の中小金型メーカーまで顧客数は約7,000事業所に上る。

1. 2020年12月期決算：大幅減益だが黒字を維持
2020年12月期決算は、売上高が3,684百万円（前期比12.2%減）、営業利益が192百万円（同37.9%減）、経常利益が155百万円（同52.8%減）、親会社株主に帰属する当期純利益が60百万円（同66.7%減）となった。第1四半期（2020年1～3月）までは順調に推移したが、第2四半期に入ってから新型コロナウイルス感染症（以下、コロナ）の影響を受けて売上高、特に製品販売が急減し、営業利益は大幅減となった。厳しい環境であったが、売上高の約6割を占める保守契約サービスは底堅く推移したことから、2ケタ減収にもかかわらず営業黒字を維持した。セグメント別では、CAD/CAMシステム等事業、金型製造事業ともに減収・減益であったが、両部門ともに営業黒字を計上した。コロナの影響を受けて厳しい状況であったが、営業黒字を維持した点は評価できるだろう。

2. 2021年12月期通期予想：先行き不透明だが営業利益は前期比横ばいを予想
同社は現時点で2021年12月期業績について、売上高3,757百万円（前期比2.0%増）、営業利益193百万円（同0.8%増）、経常利益217百万円（同40.0%増）、親会社株主に帰属する当期純利益119百万円（同98.3%増）を見込んでいる。依然として先行きは不透明であることから、営業利益は横ばいを予想している。前期に計上した投資有価証券評価損が消失するとの前提で、経常利益以下は前期比で高い伸び率となっているが金額は少ない。

3. 安定した既存収益源の拡充に加え次世代収益源を育成
同社では中長期事業方針として、1)既存事業の維持拡張、2)金型隣接市場向け製品開発（部品加工）、3)CAMのマルチプラットフォーム化拡大、4)ASEAN強化&海外向け製品開発、5)金型・部品製造用生産管理システム開発強化（「AIQ」の拡充）、6)同時5軸AM対応のハイブリッドCAM（CAM-TOOL AM）開発、という6つの柱を掲げている。足元の業績はコロナの影響で足踏みをしているが、これらの事業方針は今後も継続して推進する計画だ。

■Key Points
・金型用CAD/CAMシステム専業メーカーで国内シェア20%（推定）、顧客数は7,000事業所超
・2020年12月期はコロナの影響あるも黒字を維持。2021年12月期は営業利益は前期比横ばい予想
・中長期事業方針は継続：主に6つの分野の拡充で成長を図る

（執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇）


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