直近2年間の業績推移を見た場合、売上高は二期連続の増収となっており、該当二期の平均増収率は36.22%となっております。一方、営業利益は前期に減益に転じており、前期の減益率は-6.73%となっています。増収効果が利益に直結できていない背景にあるのが、競争環境の悪化によるコスト負担増か、または新規事業の導入によるものか等、それが一過性のものであるか、恒常的な要素があるのかを注視する必要があります。

　加えて、ROEは低下傾向にあり、資本効率が悪化していることを示します。一般的には、PBRを中心としたバリュエーションの悪化が予想されますので、PBRが1倍以上の場合には特に株価動向に注視が必要です。