トヨタの１４年３月期業績見通し：市場の評価に注目

世界販売台数は過去最高更新を見込むも・・・

トヨタ自動車＜7203.T＞は８日引け後、２０１４年３月期連結業績見通しを発表した。営業利益は、１兆８０００億円（前期比３６．３％増）になるとした。売上高は、２３兆５０００億円（同６．５％増）、純利益は１兆３７００億円（同４２．４％増）をそれぞれ見込んでいる。想定為替レートは１ドル＝９０円、１ユーロ＝１２０円が前提。連結ベースの世界販売は、前期比２．６％増の９１０万台を計画している。これは２００８年３月期（８９１万４０００台）を上回り、６年ぶりに過去最高を更新する水準だ。

想定為替レートに注目

　この１４年３月期業績見通しに対する、株式市場の反応に関心が集まっている。予想営業利益の１兆８０００億円は、事前の市場予想とされた２兆円に届かなかったことから、利益確定売りが先行するという見方がある一方で、想定為替レートが１ドル＝９０円、１ユーロ＝１２０円と、足もとの水準に比べてかなり保守的となっていることから、よく引き合いに出される「１円の円安で３５０億円の営業利益上乗せ要因」がフルに寄与すれば、２兆円を超える可能性が濃厚で、依然として買い余地は十分あるということになる。１４年３月期の予想１株利益は４３２．５３円まで上昇することから、ＰＥＲは１３．５倍まで低下する。

この発表を受けて市場が想定為替レート通りの評価を前提とするのか、為替の恩恵を受けた期待買いを行うのか注目される。